[经济学]第2章 货币时间价值与风险价值.pptVIP

预付年金终值:是指每期期初等额收付款项的复利终值之和。 计算示意图 ………… A A A A A A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 A·(1+i)n 1 2 n-1 n 第二章货币时间价值 第三节 年金 预付年金终值公式推导过程： F=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)n ① …… ……… 根据等比数列求和公式可得下式： F= ) 1 ( 1 ] ) 1 ( 1 )[ 1 ( i i i A n + - + - + i i n 1 ) 1 ( 1 - + + =A[ -1] ……………② 第二章货币时间价值 第三节 年金 ①式右端提出公因子（1+i），可得下式： F=(1+i)[A+A(1+i)1+A(1+i)2+……+A(1+i)n] =A （1+i） ………………③ i i n 1 ) 1 ( - + 第二章货币时间价值 第三节 年金 ②式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（F/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1； ③式中 （1+i）是预付年金终值系数， 记作（F/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。 ( i i n 1 ) 1 1 - + + i i n 1 ) 1 ( - + i i n 1 ) 1 ( - + 第二章货币时间价值 第三节 年金 例题 例:某人连续6年于每年年初存入银行100 000元，在年利率为8％的情况下，第6年年末可一次取出本利和为多少？ F＝A×[ ]＝A×[（F/A,i,n+1）-1] ＝100 000×[（F/A,8％,7）-1] ＝100 000×(8.9228-1)＝792 280元 第二章货币时间价值 第三节 年金 预付年金现值:是指每期期初等额收付款项的复利现值之和。 计算示意图 ………… A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)-1 A·(1+i)-2 A·(1+i)-(n-2) A·(1+i)-(n-1) 1 2 n-1 n 第二章货币时间价值 第三节 年金 预付年金现值公式推导过程： p=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+……+A(1+i)-(n-1) ……④ 根据等比数列求和公式可得下式： p=A· =A·[ +1] 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 - - + - + - i i n i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 - - + - 第二章货币时间价值 第三节 年金 ④式两端同乘以(1+i)，得： (1+i)p= A(1+i)+A+A(1+i)-1+…+A(1+i)-(n –2) 与④式相减，得： p=A· (1+i) i i n - + - ) 1 ( 1 i·p=A(1+i)-A(1+i)-(n-1) 第二章货币时间价值 第三节 年金 注：上式中[ +1]与 ×(1+i) 都是预付年金现值系数，分别记作[（p/A，i，n—1）+1]和（p/A，i，n）（1+i），与普通年金现值系数的关系可表述为：预付年金现值系数是普通年金现值系数期数减1，系数加1；或预付年金现值系数是普通年金现值系数的（1+i）倍。 i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 - - + - i i n - + - ) 1 ( 1 第二章货币时间价值 第三节 年金 例题 例:6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？ P=A×[(P/A,i,n-1)+1] =200×(3.791+1)=958.20元 第二章货币时间价值 第三节 年金 3．递延年金 递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。没有收付款项的若干期称为递延期。 …… A A 1 2 m m+1 …… m+n A A 递延年金示意图 第二章货币时间价值 第三节 年金 递延年金终值? 递延年金终值的计算与递延期无关，故递延年金终值的计算不考虑递延期。 其计算方