负债资金筹集和资金成本.ppt

一、银行借款 （一）银行借款的种类 1.按期限分为短期借款、中期借款和长期借款。 的借款;长期借款是指借款期限在五年以上的借款。 2.按有无担保分为信用借款（无担保借款）、抵押借款（担保借款）和票据贴现。 3.按提供贷款的机构分为政策性银行贷款和商业银行贷款。 （二）银行借款的信用条件 根据国际惯例，银行发放贷款时，一般会带有一些信用条款，主要有: 1.信贷额度。 2.周转信贷协定。 3.补偿性余额。 4.借款抵押。 5.偿还条件。 6.以实际交易为贷款条件。 （三）借款利息的支付方式 1.利随本清法 利随本清法，又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。 2.贴现法 贴现法是银行向公司发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款公司再偿还全部本金的一种计息方法。 计算公式如下 贴现贷款的实际利率= ×100% = ×100% 例如，某公司从银行取得借款500万元，期限一年，名义利率10%，利息50万元。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率为 贴现贷款的实际利率= ×100%=11.11% （四）银行借款的优缺点 1.银行借款的优点 （1）借款筹资速度快。 （2）借款成本较低。 （3）借款弹性较大。 （4）公司利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。 2.银行借款的缺点 （1）筹资风险较高。 （2）限制条件较多。 （3）筹资数量有限。 二、发行债券 （一）债券的分类 1.按有无抵押担保，分为信用债券、抵押债券和担保债券。 2.按发行方式，分为记名债券和不记名债券。 3.按偿还方式，可分为定期偿还和不定期偿还债券。 4.按有无利息，分为有息债券和无息债券。 6.按可否转换，分为可转换债券和不可转换债券。 （二）债券的发行 1.债券的面值。 2.债券的期限。 3.债券的利率。 4.偿还方式。 5.发行价格。 6.发行方式。 （三）债券筹资的优缺点 l.债券筹资的优点 （1）债券成本较低。 （2）可利用财务杠杆。 （3）保障股东控制权。 2.债券筹资的缺点 （1）财务风险较高。 （2）灵活性低。 （3）筹资数量有限。 三、融资租赁 （一）融资租赁的概念及特点 1.融资租赁的含义 融资租赁，又称财务租赁，是由租赁公司按照承租公司的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租公司使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。 2.融资租赁的特点 （二）融资租赁的具体形式 1.直接租赁。 2.售后租回。 3.杠杆租赁。 4.转租赁。 （三）融资租赁筹资的优缺点 1.融资租赁筹资的优点 （1）迅速获得所需资产。 （2）融资租赁筹资限制较少。 （3）免遭设备陈旧过时的风险。 （4）全部租金通常在整个租期内分期支付，可适当减低不能偿付的危险。 （5）租金费用可在所得税前扣除，承租公司能享受税收利益。 2.融资租赁筹资的缺点 （ 1）成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%。 （2）承租公司在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。 （3）不利于改进资产。在租赁期内，未经出租人同意，承租人一般不得随意改变所租入的资产。 四、商业信用 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司之间的一种直接信用行为。 （一）商业信用的形式 1.应付账款 2.应付票据 3.预收货款 （二）商业信用筹资的优缺点 1.商业信用筹资的优点 （1）筹资方便。 （2）限制条件少。 （3）筹资成本低。 2.商业信用筹资的缺点 （1）商业信用的时间一般较短，尤其是应付账款，则时间更短。 （2）有一定的风险。付款方如果到期不支付货款或长时间拖欠货款，势必影响公司的信誉;收款方如果较长时间不能收回货款，必然影响公司的资金周转，造成公司生产经营的困难。 一、资金成本的概念与作用 （一）资金成本的概念 资金成本，是公司为筹措并使用资金而支付的费用。 资金成本包括用资费用与筹资费用两部分。 1.用资费用。 2.筹资费用。 资金成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金（筹资额减去筹资费）的比率。其基本计算公式如下: 资金成本率= ×100%= ×100% （二）资金成本的作用 1.资金成本是筹资决策的依据。 2.资金成本是投资决策的依据。 二、个别资金成本的计算 （一）银行借款资金成本率 银行借款成本率= ×100% 【例3-4】 某公司取得3年期借款800万元