未来五年世界经济形势展望.docVIP

世界经济复苏乏力， 国际环境不确定性增强 2011 年，世界经济总体有望延续复苏态势，但国际金融危机的深层次影响还没有完全消除，世界经济还没有进入稳定增长的良性循环，系统性和结构性风险仍然比较突出，我国经济发展的国际环境依然极为复杂。首先，全球经济正处于“短、中、长”几种经济周期下行的叠加期济增长的内生动力不足。从短周期看，回补存货周期带动下的全球经济快速回升已于2010 年一、二季度见顶，在政策刺激效应递减、库存回补结束的影响下，2010 年二季度开始主要经济体先 后出现增速回落趋势。从设备更新周期看，因缺乏新的经济增长点，投资回报率较低，企业大规模设备更新尚未到来，处在“产业换挡”调整期。从房地产周期看，目前欧美等国房地产市场依然极度低迷， 仍处于深度调整期。从技术创新长周期看，目前全球正孕育着新能源、低碳技术革命，但尚未出现重大技术突破。同时，发达国家清理金融“有毒资产”工作进展缓慢。据国际货币基金组织估计，2007—2010 年全球金融机构累计出现的有毒资产规模可能达到4 万亿美元，目前仅核销了一半左右，其中欧洲较为滞后。坏账和不良资产的大量存在使金融机构的融资功能和市场流动性都受到严重制约，金融体系功能完全恢复还有待时日，金融机构还没有作好推动实体经济进入新周期的准备。因此，当前世界经济仍面临着较大的周期性调整压力，短期内无法进入下一轮经济上升期。 其次，发达国家的“滞”和新兴市场国家的“胀”为各自的主要矛盾，世界各国经济表现和经济政策将明显分化。主要发达国家失业率居高难下。目前，美国、欧元区和日本的失业率分别维持在9.6%、10.0% 和5.2%的高位，表明各国的经济复苏只是从低谷恢复性反弹，并未带动就业增长，是一种无就业复苏。国际货币基金组织预计，2011 年发达国家失业率仍将处于9% 左右的高位，这将对界经济复苏产生严重影响。高失业将制约消费需求这一经济复苏的内在动力，尤其是欧美国家的周期性失业可能转化为结构性失业，对其长期潜在增长造成负面影响；持续高失业率有可能引发罢工等社会动荡，各国贸易政策将更趋保守，甚至出现货币战争、汇率战争。2011 年发达国家难有好的经济表现，多数国际机构预测，主要发达国家经济增速2011 年普遍低于2010 年，陷入低速增长的“停滞”状态。发达国家已着手采用“二次策刺激”来对冲“二次衰退风险”，这将严重影响各国宽松货币政策退出的节奏，2010 年初曾被广泛预期的全球刺激政策“退出”将被搁置，全球流动性将会进一步宽松，新兴市场国家受 到国际“热钱”的追捧，物价和资价格上行压力较大。在美国经济真正好转之前，美联储将继续推行宽松的货币政策，美元大量放出，涌入大宗商品市场，加上国际投机资本的借机炒作，推高大宗商品价格。国际粮食价格短时间内出现暴涨对发展中国家的物价影响比对发达国家的影响要大得多。2011 年新兴市场国家和发达国家的经济表现进一步分化，发达国家宏观政策将基本维持宽松取向甚至进一步加大宽松力度，但新兴市场国家宏观政策必须考虑通货膨胀压力，有的甚至转向中性或紧缩取向。 2011 年世界经济将面临众多的不稳定因素，复苏的复杂性、曲折性将进一步显现和放大，预计世界经济在底部徘徊的时间将延长。多数机构预测，2011 年世界经济增速低于2010年，世界经济复苏放缓将对我国外需、物价和汇率等产生一系列不利影响。