工程经济第六章--工项目资金来源与融资方案.pptVIP

第六章 工程项目资金来源与融资方案 学习要点 资金筹措的种类 资金来源渠道及筹措方式 资金成本的概念和计算 项目融资的概念及融资的主要模式 融资结构 融资风险 资金筹措概述 投资项目筹资中的基本概念 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经济分析中,融资可以理解为项目投资而进行的资金筹措行为或资金来源方式。 资金筹措的种类 长期融资和短期融资 权益融资和负债融资 冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型 长期融资和短期融资 长期融资,是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以上的融资。长期融资通常采用吸收直接投资、发行股票、发行长期债券或进行长期借款等融资方式进行融资。 短期融资,是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的使用期限在一年以内的融资。短期融资一般通过商业信用、短期借款和商业票据等融资方式进行融资。 项目筹资的基本要求 1.合理确定资金需要量,力求提高筹资效果。无论通过什么渠道、采取什么方式筹集资金,都应首先确定资金的需要量。 2.认真选择资金来源,力求降低资金成本。 3.适时取得资金，保证资金投放需要，在筹资中,通常选择较经济方便的渠道和方式,以使综合的资金成本降低。 4.适当维持权益资金比例，正确安排举债经营。 项目资金筹措渠道 资金筹措渠道指项目资金的来源。资金筹措渠道主要有: (1)项目投资者自有资金。 (2)政府财政性资金。 (3)国内外银行等金融机构的信贷资金。 (4)国内外证券市场资金。 (5)国内外非银行金融机构的资金，如信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁公司等机构的资金。 (6)外国政府、企业、团体、个人等的资金。 第一节 融资主体及其融资方式 一、项目融资主体 项目的融资主体是指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。一般而言，项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。 1．既有法人融资主体适用条件 (1)既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目； (2)既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目； (3)项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； (4)现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； (5)项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。 2．新设法人融资主体适用条件 (1)项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切； (2)拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金； (3)项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。 二、既有法人融资方式 既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。既有法人项目总投资构成及资金来源如图6-1所示。 图6—1 既有法人项目总投资构成及资金来源 二、既有法人融资方式 (1)可用于项目建设的货币资金包括既有法人现有的货币资金和未来经营活动中可能获得的盈余现金。现有的货币资金，是指现有的库存现金和银行存款，这些资金扣除必要的日常经营所需的货币资金额后，可用于拟建项目。未来经营活动中可能获得的盈余现金，是指在拟建项目的建设期内，企业在经营活动中获得的净现金节余，这些资金可抽出一部分用于项目建设。 (2)资产变现资金包括转让长期投资、提高流动资产使用效率、出售固定资产而获得的资金。企业的长期投资包括长期股权投资和长期债权投资，一般都可以通过转让而变现。存货和应收账款对流动资金需要量影响较大，企业可以通过加强财务管理，提高流动资产周转率，减少存货、应收账款等流动资产占用而取得现金，也可以出让有价证券取得现金。企业的固定资产中，有些由于产品方案改变而被闲置，有些由于技术更新而被替换，都可以出售变现。 二、既有法人融资方式 (3)资产经营权变现的资金是指既有法人可以将其所属资产经营权的一部分或全部转让。取得现金用于项目建设。例如某公司将其已建成的一条高速公路的30％的经营权转让给另一家公司，转让价格为未来30年这条高速公路收益的30％，将取得的资金用于建设另一条高速公路。 (4)非现金资产包括实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等，当这些资产适用于拟建项目时，经资产评估