[工程科技]第12章 财务分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 五、分部分析 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 每股收益及其变动趋势 * 2.杜邦分析 * 2.杜邦分析 * 另一种杜邦分析 * 3．销售净利率分解分析 * 3．销售净利率分解分析（续） * 3．销售净利率分解分析（续） * 3．销售净利率分解分析（续） * 4.资产运营能力分析 * 4.资产运营能力分析(续） * 5.财务杠杆分析 * 5.财务杠杆分析（续） * 三、风险分析—短期偿债能力分析 * 三、风险分析—资产结构及其趋势分析 1．资产结构及变动趋势 * 三、风险分析—资产结构及其趋势分析2．流动资产结构分析 * 存货结构分析 * 存货跌价准备 * 存货跌价准备 四川长虹2004年年报（pdf版本）第52页披露： 报告年末，存货按成本与可变现净值孰低法计价。存货跌价准备按单个存货项目成本高于其可变现净值的差额提取，计提的存货跌价损失计入当期损益。 2004 年，由于实施产品转型、对APEX 公司销售中止等原因，导致原购买的专用件积压、对APEX 公司的商返机（专用机）利用价值下降；另外由于原积压老产品价格下降以及部分寄售商品可回收性很低等，本着对投资者负责的态度和从长远发展角度考虑，以及为遵循会计谨慎原则，经本公司第5 届董事会第22 次会议审议通过，本公司按照现行会计政策对存货中的库存商品、原材料和在产品项目计提了总额为1,012,788,533.87 元的存货跌价准备并计入2004 年度“管理费用”。 * 应收账款分析 * 应收账款分析 2004年报中披露： 由于欠款数额巨大，如继续按原账龄分析法计提坏账准备已不能反映该款项可回收性的真实情况，也不能公允反映本公司2004 年末的财务状况和2004年度经营成果。为此，经本公司第5 届董事会第22次会议审议通过，本公司决定对截止2004 年末应收APEX公司的货款余额美元463,814,980.60元采用个别认定法计提了较大比例的坏账准备计美元313,814,980.60 元折合人民币2,597,289,686.94 元。若仍按账龄分析法计提坏账准备，计提金额为43,579,788.21 美元，折合人民币360,688,117.14元。该项会计估计变更对2004 年度利润总额的影响数为270,235,192.39 美元，折合人民币2,236,601,569.80元。 * 应收账款分析 应收账款本年末余额中欠款金额前五名单位如下： * 四、现金流量分析 1．现金流量的总体情况（单位：百万元） * 2．现金流量的结构分析 * 现金流出、流出比 * 3．流动性分析 * 反应流动性的现金指标 * 4．盈利能力比率 * 5．财务适应能力比率 * * * 6．营运效率比率 * * * * * 第12章 财务分析 清华大学会计研究所 陈武朝副教授 电话mail：chenwzh2@sem.tsinghua.edu.cn 2011年3月 内容 一、财务分析的方法 二、财务分析的应用——四川长虹 * 一、财务分析的方法 简单比较 直接比较重要的财务指标及其变化趋势。 趋势分析 分期比较 比率分析 对五种财务比率进行分析 盈利能力分析 资产运营能力分析 长期偿债能力分析 短期偿债能力分析 市场指标 通常，应从杜邦分析入手，对影响净资产收益率的几个方面的指标分别进行分析。 现金流量分析 分析与现金流量灵活性相关的问题，并分析利润的质量 结构分析（同型分析） 利润表：一般以销售收入为基础，计算损益表上各项数值与销售收入的比值。 资产负债表：一般以资产总额为基础，计算损益表上各项数值与资产总额的比值。 * 盈利能力分析 * 营运能力分析 * 偿债能力分析——短期偿债能力分析 * 偿债能力分析——长期偿债能力分析 * * 净资产回报率 总资产回报率 权益乘数（财务杠杆） 销售净利润率 总资产周转率 净收益 主营业务收入 总资产 ÷ ÷ × × 杜邦分析示意图 （以净资产回报率为起点） 主营业务收入 分解净资产收益率 * 以净资产收益率为核心的财务分析路径 * 可持续增长比率 净资产收益率 销售利润率 下一分析步骤 财务杠杆 股利支付率 分析起点 资产周转率 进一步因素分析 进一步因素分析 进一步因素分析 分析汇总点 * 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1÷(1 - 资产负债率 ) 总资产净利率 × × 负债总额 资产总额 ÷ 流动 负债 长期 负债 流动 资产 非流动 资产