冀东水泥：2011年第一、二期公司债券跟踪评级报告.Image.Marked.pdfVIP

公司债券跟踪评级报告 大公信用评级报告声明  为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本次债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 公司债券跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据唐山冀东水泥股份有限公司 2011 年第一、二期公司债券信用 评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情 况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得 出跟踪评级结论。 发债主体 冀东水泥的前身是河北省冀东水泥厂，于 1994年 5 月由河北省冀 东水泥集团有限责任公司（现已更名为冀东发展集团有限责任公司） 作为发起人，以定向募集方式设立的股份制企业，初始注册资本为 3.24 亿元。1996 年冀东水泥 A 股股票在深圳证券交易所上网发行并挂牌上 市（股票代码：000401）。经多次股权变更及增资后，截至 2014 年 3 月末，公司总股本为 1,347,522,914 股，控股股东为冀东发展集团有 限责任公司（以下简称“冀东集团”），持股比例为 38.63%。唐山市人 民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“唐山市国资委”）持有冀 东集团 90%的股权，是公司的实际控制人。 公司以水泥和熟料的生产和销售为主营业务，同时还经营干粉砂 浆、水泥外加剂等新型建筑材料。公司总部坐落于河北省唐山市丰润 区，位于京津唐三角经济区腹地，铁路和公路交通便利。公司产品销 售以华北地区为主要市场，辐射东北、西北等周边地区市场。截至 2013 年末，公司拥有 65 家子公司、4 家合营公司和 5 家联营公司。 2014 年 4 月，公司公告称拟将持有的陕西秦岭水泥(集团)股份有 限公司（以下简称“秦岭水泥”，股票代码：600217）无限售条件流通 股 10,000 万股，以每股 2.75 元的价格转让给中国再生资源开发有限 公司，并由其对秦岭水泥实施重大资产重组。本次交易完成后，公司 不再拥有对秦岭水泥的控股权。本次股权转让尚未实施。2014 年 6 月 6 日公司发布公告，为保证秦岭水泥重组工作的顺利推进，拟为其增加 不超过人民币 18,300 万元的财务资助。 宏观经济和政策环境 2014 年一季度国民经济开局平稳且总体向好，结构调整和转型升 级继续取得新进展；外部环境复杂多变导致国内经济仍存在下行压力 2014 年一季度我国实现国内生产总值 128,213 亿元，同比增长 7.4%，增速较 2013 年同期回落 0.3 个百分点；从环比看，2014 年一季 度国内生产总值增长 1.4%。分产业看，第一产业增加值 7,776 亿元， 同比增长 3.5%；第二产业增加值 57,587 亿元，同比增长 7.3%；第三 产业增加值 62,850 亿元，同比增长 7.8%。分要素看，固定资产投资（不 含农户）同比增长 17.6%；社会消费品零售总额同比增长 12.0%；进出 3