[经济学]第七讲 第四章外汇管理.pptVIP

第四章 外汇管理 学习目标： ?了解外汇管制的必要性和内容； ?熟悉并掌握各种不同的汇率制度，并对各种制度进行比较； ?了解货币自由可兑换的条件 ?了解我国外汇管理体制的变迁与进步 第一节 外汇管制 外汇管制：（Exchange Control） 是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。 在实行外汇管制的国家中，一般都是由政府授权财政部、中央银行或另设专门机构作为外汇管制机关。我国是国家外汇管理局（隶属于中央银行）。 外汇管理对象： 人：对居民严格，对非居民松 物：包括外钞，黄金，有价证券等 地区：保税区内不管，保税区外管 行业：高技术松，奢侈品严格 国别：区别对待 外汇管制的内容 外汇资金的收支 货币兑换管制 对黄金、现钞输出入的管制 汇率的管制 外汇管制的经济影响 积极作用： （1）促进国际收支平衡或改善国际收支； （2）防止资本外逃，或大规模投机性资本流动，维护本国金融市场稳定； （3）增加本国外汇储备； （4）有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展； （5）增强本国产品竞争力 消极影响： （1）不利于国际分工； （2）破坏外汇市场机制的运作； （3）阻碍国际贸易的正常发展； （4）增加政府和企业的费用支出； （5）加剧国家之间的经济摩擦。 第二节 汇率制度 固定汇率制 浮动汇率制 汇率制度的选择 布雷顿森林体系的缺陷： 1. “双挂钩”?“特利芬难题 Triffin Dilemma” 早在50年代美国耶鲁大学教授提出：美元无法按固定比价维持同黄金的可兑换性。美元的增加发行必然引起人们对美元可兑换性的怀疑。 ?信心危机。 2、国际收支的失衡难以依靠市场力量自发调节； 3、国际收支调节机制的效率不高，并且不对称，逆差国负担过重； 4、容易丧失国内经济目标。 3、牙买加体系下的固定汇率制 即纸币制度下的固定汇率制，同黄金脱钩 缺陷： 丧失国内经济目标 一国要依赖外汇储备、外汇管制、举债、利率等方式，很难完全维持汇率稳定。 （二）固定汇率制维持汇率稳定的方法 ——外汇管制 ——举借外债或货币互换 ——动用外汇储备 ——利率政策 ——法定升值（贬值） 二、浮动汇率制度 定义：汇率不受平价的限制，由外汇市场供求关系决定。 特征： 1.不规定本国货币与外币、黄金平价； 2.不规定汇率波动的上下限； 3.中央银行无义务维持汇率波动界限义务； 4.外汇市场供求决定汇率； 5.国际收支变化是影响汇率的主要因素。 浮动汇率制的类别 (2)联系汇率制度 概念：是一种固定汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。 香港从1983年10月17日起，发钞银行增发的港元现钞，一律以1美元=7.8港元的比价，事先向外汇基金交纳美元。保证了港币的发行有美元准备。1994年进一步规定上述固定汇率只使用于发钞银行与外汇基金之间。其它交易则全部按照市场汇率来进行。菲律宾和墨西哥等发展中国家也曾实行过此制度。 汇率制度利弊比较　 汇率制度的现实选择 Source: IMF staff reports; Recent Economic Developments; and International Financial Statistics. 第三节 货币的自由兑换 一、货币自由兑换的概念 二、货币完全可自由兑换的概念 三、货币自由兑换的条件和顺序 四、货币实现自由兑换的意义 五、国际化货币 第三节 货币的自由兑换 一、货币自由兑换的概念 是指在统一的国际货币体系下，一国货币与他国货币可以通过某种兑换机制自由地交换。 IMF的定义 1、经常项目可兑换——“第八条款国” IMF认为，经常项目可兑换是取消对经常性国际交易支付与转移的各种限制。一国的货币如果实现了在经常项目下可兑换，其货币在很大程度上就成为可自由兑换的货币。 2、资本项目可兑换 资本项目可兑换是指取消对资本流入流出的汇兑限制。IMF对此类项目未作严格规定，指出“成员国可以对国际资本流动采取必要的控制” 五、国际化货币 （四）人民币国际化的（经济）条件 一是尽快实现人民币的自由兑换。目前，人民币仅仅在经常项目下实现了可兑换，资本项目下的可兑换还没有实现，这是影响人民币国际化的最大障碍之一； 二是加快金融市场建设。要有能力为非居民提供充足的以人民币计价的金融产品，能够为境外人民币持有者创造更多的投资渠道； 三是培育外汇市场，增强人民币汇率的弹性，要逐步过渡到浮动汇率