万马股份：2014年公司债券信用评级分析报告.Image.Marked.pdfVIP

公司债券信用评级报告 关注 1．主要原材料铜材的采购价格波动对公 司盈利的稳定性有一定的影响，对公司成本控 制及营销管理提出了更高的要求。 2 ．公司石油、电力等垄断性行业客户增 长较快，该类客户议价能力较强，订单金额大 但付款周期长，对公司资金占用较多。 3 ．目前公司加大对高压、超高压电力电 缆的投资力度，市场的认可程度将影响公司未 来的收入规模和盈利能力。 浙江万马电缆股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 信用评级报告声明 除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与浙江万马电缆股份有限 公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与浙江万马电缆股份有限公司不存在任何 影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级 报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做 出的独立判断，未因浙江万马电缆股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改 变评级意见。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由浙江万马电缆股份有限公司提供， 联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验 证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承 担的相应法律责任。 浙江万马电缆股份有限公司公司债券信用等级自本期债券发行之日起至到期兑 付日有效；本期债券存续期间，联合评级将持续开展跟踪评级，根据跟踪评级的结论， 在存续期内该债券的信用等级有可能发生变化。 浙江万马电缆股份有限公司 3 公司债券信用评级报告 一、 主体概况 浙江万马电缆股份有限公司 （以下简称“公司”或“万马电缆”）是以浙江万马电气电缆集团有 限公司和张珊珊等15位自然人为发起人，由浙江万马集团电缆有限公司于2007年2月6 日整体变更 设立的股份有限公司。 2009年7月，经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）证监许可[2009]557号文许可， 公司向社会公开发行人民币普通股A股股票5,000万股，发行募集资金总额54,920.10万元，发行后 公司股本总额增至20,000万股，并于2009年7月10 日在深圳证券交易所上市（股票简称“万马电缆”， 股票代码“002276”）。 2010年3月25 日，公司召开2009年股东大会，审议通过了以资本公积每10股转增10股的权益分 配方案，分派之后公司总股本为40,000万股。2011年10月17 日，经证监会证监许可[2011]517号文 核准，公司非公开发行股票3,160万股。2012年3月20 日，公司召开2011年股东大会，审议通过了 以资本公积每10股转增8股的权益分配方案。2012年11月5 日，经证监会证监许可[2012]1332号文 核准，公司非公开发行股票15,205.70万股。经多次转股和非公开发行后，截至2013年9月30 日，公 司总股本为92,893.80万股，其中浙江万马电气电缆集团有限公司合计持有公司54.65%的股份，为 公司实际控制人。 2013年10月24 日，公司2013年第四次临时股东大会审议通过了限制性股票激励计划，由王震 宇等105位自然人以限制性股票授予价格2.32元每股认购，认购股数为976.8万股。公司总股本变更 为93,871万股。 图1 公司股权结构图 张德生 61.625%