恩华药业002262.doc

恩华药业002262 医院销售所涉及到的公司生产的相关神经系统药物这个角度做简单分析（以下数据都出自SFDA（国家食品药品监督管理局）南方所10个大中城市样本医院终端）（注：神经系统药物中以麻醉剂和精神兴奋类药物份额最大，其次是精神安定药和止痛药）： A、麻醉剂（基本采样品种共8种） 罗哌卡因：是一种局部麻醉药（恩华有该产品的生产批文，但面对一拥而上的仿制药生产商，恩华没有把该产品作为重点品种推广） 依托咪酯：麻醉手术期间的镇静、全身麻醉药，恩华药业第一，近四年市场平均占有率77.42% B、精神兴奋药（基本采样品种共6种，恩华在医院销售上未涉及） 精神安定药（基本采样品种共8种） 利培酮: 治疗精神分裂症的一线药物，恩华08年该产品销售额达到6000万 咪达唑仑: 诱导麻醉和麻醉镇静，恩华药业第一，近四年市场平均占有率79.7% 齐拉西酮：新型非典型抗精神病药物，恩华药业2年市场平均占有率8.75% C、止痛药麻醉镇痛药（基本采样品种共3种，恩华在医院销售上未涉及） D、抗癫痫药（基本采样品种共4种） 加巴喷丁：全身化的癫痫患者的治疗，治疗所有神经性疼痛，包括糖尿病性神经病，疱疹后神经痛，脊髓损伤痛，幼肢痛和神经性背痛。恩华药业第一，近四年市场平均占有率76.7% 说明：（以上品种是恩华公司所有产品中在医院销售的突出品种进行统计，不包括已拿到批文未销售的品种等，如他的心血管新药盐酸埃塔卡琳等，另外恩华药物都针对中小（县）医院，所以数据上仍难免部分少统计） 国内所涉及的上市公司有（恩华药业002262涉及6种，其中4种有绝对优势; 恒瑞医药600276涉及4种，其中2种有绝对优势；人福科技600079涉及5种，其中3种有绝对优势）可以这样说：就国内神经系统药物来讲恩华药业002262不愧是中国专注于神经精神药品市场的上市制药企业龙头！ 从国际比较看个股估值 国外成熟的知名企业及其代表性药物分别是： 1、Baxter百特：麻醉吸入气体供应商，美国上市公司，代码BAX，公司注册地特拉华州，本周五收盘价58.530美元； 2、Astrazeneca阿斯利康：全球主要的得普利麻制造商，首研丙泊酚者，美国上市公司，代码AZN, 本周五收盘价45.49美元. 总体看相关的美国上市的精麻药公司都不便宜，当雷曼股灾时很多美国百年制造企业与金融公司的股价甚至要跌倒1美元了 附件一：静脉麻醉药临床应用历史 神经系统药物30%血液和造血系统药物29%消化系统及代谢药27%抗肿瘤和免疫调节剂26%心血管药物24%抗感染药物9% 用药细分类别份额由大到小为： 抗感染药物抗肿瘤和免疫调节剂心血管药物消化系统及代谢药血液和造血系统药物神经系统药物肌肉-骨骼系统呼吸系统用药全身用激素类制剂生殖泌尿系统和性激素类皮肤病用药感觉系统药物抗寄生虫药等原料药 ? 1、部分医药上市公司（见下面表格），100亿总市值以下的只有15个（截止2010-5-17收盘）； 2、股本扩张行业均值在1次/3年左右，显然与苏宁的扩张频次还是有一定距离的，但仍有16个公司扩张大于等于均值（还不包括次新含权的）； 代码 名称 最新 总市值 市盈率 上市年数 送转次速 均?次/3年 增配次数 002399 海普瑞 138.2 5529382 55.36① 1 0 0 0 600276 恒瑞医药 44.54 3317749 40.79① 10 7 2.1 0 002007 华兰生物 71.31 2568073 31.06① 5 5 3 1 002294 信立泰 80.95 1837565 52.39① 1 1 3 0 600062 双鹤药业 28 1600749 22.88① 13 5 1.15 2 600535 天士力 31.01 1513288 56.42① 7 3 1.29 1 000513 丽珠集团 46.99 1389597 27.32① 16 3 0.6 2 600267 海正药业 28.39 1373451 51.81① 9 3 1 1 600380 健康元 10 1317449 16.95① 9 4 1.33 0 600812 华北制药 12.79 1315551 25.38① 15 4 0.8 3 600161 天坛生物 25.78 1258709 46.04① 11 4 1.1 1 002038 双鹭药业 49.6 1247420 55.61① 6 4 2 0 000963 华东医药 27.1 1176303 35.40① 11 1 0.27 0 002275 桂林三金 24.83 1127282 56.43① 1 0 0 0 000028 一致药业 31.36 903636 35.32① 16 6 1.13 0