第七讲_货币供求与货币政策.pptVIP

第七讲 货币供求与货币政策 一、货币需求 二、货币供应 三、货币均衡 四、货币政策 一、货币需求 二、货币供应 （一）　二阶式银行体制下的货币供应 　二阶式银行体制： 是指中央银行与商业银行分立的体制 货币供给可控性的现实分析 三、货币均衡 （一）货币均衡与社会总供求均衡之间的关系 货币均衡----是指货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。 ◎货币均衡式可表示为:Md = MS 从形式上看，货币均衡不过是货币供求相互平衡的一种货币流通状态，但从实质上说，则是社会总供求平衡的一种反映。 ?货币的供给决定了一定时期的社会总需求 ?社会总需求决定了社会总供给 ?商品总供给决定了货币的总需求 ?货币需求决定货币供给 四、货币政策 （一）货币政策目标体系 1、目标内容 （1）物价稳定 （2）充分就业 （3）经济增长 （4）国际收支平衡 （5）金融稳定 （二）货币政策工具 1、一般性货币政策工具 一般性货币政策工具：总量性、全局性政策、三大法宝 ?法定存款准备金率政策 ?再贴现政策 ?公开市场业务政策 2、选择性货币政策工具 选择性货币政策工具：结构性、局部性政策 （1）直接信用控制工具：直接控制商业银行经营行为，具有强制的约束力 （2）间接信用控制工具：通过利益引导商业银行配合中央银行的货币政策操作意图，不具有强制的约束力 ?证券信用控制（证券保证金比率） ?消费者信用控制 ?不动产信用控制 ?优惠利率 ?预缴进口保证金制度 ?道义说服或道义劝告 ?窗口指导 ?金融宣传 （三） 货币政策的传导机制 1、含义：是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 ◎货币政策操作主体——中央银行 ◎货币政策工具——技术手段 ◎货币政策中介和最终目标——金融指标 （四）货币政策效应 1、影响货币政策效应的主要因素 ?货币政策时滞 ?货币流通速度 ?微观主体预期 ?其他因素 2、货币政策效应的衡量 对实施货币政策所取得的效果与预期目标进行评估，分析其原因，进而改善货币政策操作，以进一步提高货币政策效应 货币政策目标的基本框架： 政策工具 传 导 过 程 操作指标 中介指标 最终目标 监 测 和 预 警 ?法定存款准备金率政策（Reserve Requirement） （1）含义：中央银行通过调整商业银行交存中央银行的法定存款准备金比率，从而影响货币供应量的活动。 （2）内容：规定缴存对象、种类、比率、计提方法等 （3）作用机制 ?数量机制（货币供应量） ?价格机制（利率） ?具有预告效应 （4）优缺点 ?贴现率政策（Rediscount Policy） （1）含义：中央银行通过变动再贴现利率，影响再贴现贷款的数量，从而调节市场货币供应量的一种货币政策 （2）内容：数量（再贴现规模） 价格（再贴现利率） （3） 作用机制 ?数量机制：影响商业银行的可贷资金数量 ?价格机制：影响商业银行的资金成本 ?具有预告效应 （4）优缺点 ?公开市场业务（Open Market Operation） （1）含义：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金数量，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种政策措施。 （2）政策目的：防卫性目的、主动性目的 （3）作用机制：数量机制、价格机制 （4）优缺点 2、货币政策传导机制的主要环节 在市场经济发达的国家，货币政策传导机制途径一般有三个基本环节，即： ?从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场 ?从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体 ?从非金融部门经济行为 主体到社会各经济变量 央行就是通过这三个环节使用政策工具来实现货币政策目标的。 3、货币政策传导过程： 中央银行 商业银行 企业居民 ? ? ? 提出 政策 金融 投资活动 货币 目标 ? 业务 ? ? 政策 运用 操作 消费活动 目标 政策