王志成开题报告.docVIP

暨 南 大 学 硕士研究生学位论文开题 报 告 书 研究生姓名 王 志 成 导师姓名 萧 端 学院 经 济 学 院 系（所、中心） 金 融 系 专业 金 融 学 研究方向 资本市场与证券投资 入学时间 2006年9月 暨 南 大 学 研 究 生 部 2007年 10 月 27 日 已修课程及成绩 课 程 名 称 学时 学分 考核 形式 成绩 得分学期 公 共 学 位 课 哲学 54.0 2.0 考试 84.0 2006-2007上 专业英语 40.0 1.0 考试 86.0 2006-2007下 基础英语 4.0 考试 75.0 2006-2007下 科学社会主义理论与实践 36.0 1.0 考试 80.0 2006-2007下 业 学 位 课 微观经济学与宏观经济学 60.0 3.0 考试 82.0 2006-2007上 货币银行学研究 60.0 3.0 考试 91.0 2006-2007上 国际金融研究 60.0 3.0 考试 90.0 2006-2007下 资本市场与证券投资 60.0 3.0 考试 80.0 2006-2007下 公司金融研究 40.0 2.0 考试 61.0 2006-2007上 金融计量学 40.0 2.0 考试 82.0 2006-2007上 金融工程学 40.0 2.0 考试 78.0 2006-2007上 博弈论 40.0 2.0 考试 90.0 2006-2007上 风险投资 40.0 2.0 考试 85.0 2006-2007下 30 学位课学分 20 学位课平均成绩 83.5 研究生工作秘书签名： 拟 定 学 位 论 文 题 目 对基金经理人的激励与约束机制研究 study on the system of the inspiritments sand restraints of the fund managers 本研究题目是否属导师课题的一部分？如果是的话，属哪一部分？并注明该课题名称、编号、经费来源。 本研究题目不属导师课题的一部分 学位论文的类型（√） 基础研究( ) 应用基础( √ ) 应用研究( ) 其 他( )  一、选题依据（包括研究目的、意义，国内外研究现状和发展趋势并附参考文献）： 选题依据 选题背景：随着2005年底开始的这一轮牛市以来，我们国家的股票市场获得了巨大的发展，市场涨幅很大，出现了前所未有的大牛市，我国基金业也在这次股票市场大发展中获得了巨大的发展，基金数量和单只基金的规模都越来越大，预期会有更多的外资基金公司及本土基金公司将继续进入市场，晨星中国一份研究报告称，2006年共有130只基金发布基金经理变动公告，其中104个公告属于基金经理离职，占295只基金总数的33．88%。而2007年上半年，基金经理离职更是多达163次，约占基金经理总数的41%。平均任期不足18个月，短的只有几个月。而美国基金经理平均任期5年以上，优秀的基金经理人都是十几年甚至几十年任期。(1988 )， Lakonishok，Shleifer， Thaler Vishny(1991)和Amutio（1995)指出，基金管理人为了保持他们的声誉，倾向于在年末粉饰投资组合收绩。Brown Goetzmann在1995年发现差业绩（声誉不好)是基金规模减少的强烈预告。Ippolito(1992)，Gruber(1996)和Sirri Tufano(1998)认为一个专业的投资组合对基金经理有隐性激励，因为与其他基金所取得的业绩相对比，如果该投资组合取得较好业绩将对经理人管理的基金规模扩大有积极影响。Brown（1996），halkenstein（1996）和Chevalier Ellison(1997)则认为基金公司良好的记录将增大投资者对基金的持有量。Huddart(1999)检验投资管理的两期模型，得出声誉将影响基金经理在第一期中作出投资组合的选择。 早期的委托一代理理论对企业激励问题的研究是以委托人和代理人之间的博弈关系为前提的，20世纪80年代以后，经济学家将动态博奕理论引入到委托一代理理论研究中，论证了在重复代理关系情况下，职业关注对代理人的隐性激励作用。但是，由于代理人受生命周期或职业生涯的限制，职业关注的隐性激励作用会伴随职业生涯的发展而不断弱化。因而罗森(Roscn)认为，职业关注的激励作用在职业生涯的早期很可能比职业生涯的晚期更有效。职业关注如何跨越生命周期或职业生涯的时间因素限制，对处于职业生涯晚期的代理人也同样能够提供