内蒙古伊泰煤炭股份有限公司融资策略分析文档.pdfVIP

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司 融资策略分析 申请人：菅青娥 指导老师：颉茂华 中 文摘要 西方现代融资结构理论以MM理论为丌端，先后出现了权衡理沦、激励理 论、不对称信息理论、控制权理论，形成了现代优序融资理论，即首先足内部融 资，其次是债券融资，最后足股票融资。我国融资理论在西方现代理论的基础L 主要注重实征分析。 中外企业融资结构的现状不同，话方企业在选择融资方式时邵遵循“啄食顺 序理论”，即内部融资——侦务融资——股权融资的先后顺序，主曼足因为曲方 国家具有成熟的自由市场经济模式。我国上市公司普遍具有股权融资偏好，主要 是因为股权结构不合理，所肓首缺位，管理蕾实际控制公司，上市公司的破产机 制没有形成，缺少制约惩罚制度，金融巾．场不成熟，债券市场不发达。 内蒙古伊泰煤炭股份有限公司(以下简称“伊泰公司”)由于国家产业格局 的调整，需对中小煤矿进行资源整合、技改，进行大型现代化矿井、配套铁路网 络及煤炭的加工转化项目建设， 2006--2007年资金总需求量约为39．5亿元。 根据优序融资理论，“伊泰公司”首先应选择内掠融资。由于“伊