[工作范文]银行理财产品及代客理财业务.pptVIP

* * “债券+ 回购” = 套利 所谓“债券+ 回购”套利 , 就是利用银行间债券现券与债券回购之间的利差, 对其采取同步组合交易, 赚取债券和债券回购之间的利差收益。 * * * 债券套利策略 债券收益率高于债券回购利率时, 可用现金购买债券, 然后用债券做抵押进行正回购融资, 再用所融资金再次购买债券, 利用高杠杆赚取债券与回购之间的利差。 要点： 债券收益率一定要高于回购利率 特点： 可循环投资，提高杠杆 * * 债券套利策略 债券套利策略 实现方法——利用银行间债券质押式回购放大持有债券多头头寸并持有到期 含义——构建债券多头头寸，通过锁定前期成本和到期收益来获取稳定的收益。 * * * 债券套利策略流程图 现金 债券 现金 首次购买 抵押回购 循环购买、循环抵押 银行间市场 卖出/持有到期 还本付息 * * 债券套利策略 债券套利策略是通过正回购操作放大自身头寸来获得更高收益的策略,这种策略广泛的被用于对冲基金。 * * 债券套利策略 策略收益分解图： 债券收益 — 回购成本 = 总收益 债券收益 回购放大 总收益 回购成本 * * 银行间可质押债券，剩余期限3-5年，加权平均到期收益率5.85%。 银行间债券交易 数据来源：wind * * * 银行间债券回购 银行间近一年债券回购，1天回购平均利率2.66