信贷结构继续改善-深圳金融.DOC

信贷结构继续改善金融支持实体力度有效稳固——2017年第三季度深圳市货币信贷监测分析报告 摘要：2017年以来，随着央行贯彻落实“稳健中性”的货币政策，以及加强金融监管和加大房地产调控等政策因素的影响，深圳市货币信贷增速有所回落，但总体保持平稳运行态势，具体呈现如下特点：非房地产信贷增速超越房地产，信贷结构得到进一步改善；金融继续发挥支持经济转型、扶持小微企业、改善民生并推动实体经济发展的作用；金融体系内部资金空转规模收缩；非金融企业部门流动性稳步增长，境外存款有望企稳回升。 关键词：信贷结构　金融支持实体 江薇 * 本文仅代表作者个人观点，不代表所在单位意见。 作者简介：江薇，现就职于中国人民银行深圳市中心支行。 一、房地产信贷的萎缩致使各项贷款增速继续回落，但金融对促进经济转型、扶持小微企业发展、改善民生薄弱环节的支持力度得到稳步提升 （一）基本情况 截至2017年9月末，深圳市金融机构本外币各项贷款余额4.50万亿元，较年初新增4501.36亿元，同比少增1879.44亿元；本外币各项贷款同比增速为16.0%，较上年同期回落9.2个百分点，较年初回落8.9个百分点。分币种构成看，2017年1-9月，人民币各项贷款净增加4905.89亿元，同比少增774.06亿元。人民币各项贷款同比少增主要体现为票据融资和以住房贷款为主的住户中长期贷款大幅下降。2017年1-9月，票据融资累计净减少507.07亿元，同比减少1063.46亿元；住户中长期消费贷款净增加1205.81亿元，同比少增1471.04亿元。与此相比，非金融企业及机关团体信贷需求相对旺盛，2017年1-9月净增加2887.48亿元，同比多增643.09亿元。外汇信贷方面，受美元升值以及美联储“缩表”计划的持续影响，外币各项贷款呈持续回落势态。截至9月末，外币各项贷款余额746.87亿美元，较年初减少26.0亿美元,减少幅度虽较一、二季度有所收窄，但回落趋势不变。外币各项贷款同比仅增长1.2%，较上年同期下降11.1个百分点。 （二）特点分析 1、非房地产信贷增速超越房地产，有效稳固实体经济。 深圳市统计局数据显示，2017年1-8月，深圳市固定资产投资增速32.0%，较上年同期高10.6个百分点。其中，房地产开发投资1322.48亿元，同比增长27.4%，较上年同期下降2.3个百分点；非房地产领域投资1644.42亿元，增长36.0%，较上年同期提高21.0个百分点。非房地产领域投资超过房地产开发投资，成为拉升深圳市固定资产投资总额，进而推进经济发展的重要力量。与此相应，2016年下半年以来，在房地产严控背景下，深圳市房地产信贷增速显著降温，而非房地产信贷企稳回升。 截至2017年9月末，深圳市房地产相关贷款余额1.48万亿元，同比增长14.47%，增速较上年同期回落19.15个百分点，较2016年5月的历史高点回落27.84个百分点，并已连续回落15个月。增量方面，虽然2017年第三季度房地产相关贷款净增加492.90亿元，较上年同期多增15.16亿元，但从年累计增量来看，2017年1-9月，房地产相关贷款净增加1305.22亿元，仅为上年同期的51.6%。 剔除房地产相关贷款后，观察非房地产信贷运行走势发现，2017年三季度非房地产信贷增速虽有一定程度下滑，但已连续6个月超过房地产信贷增长水平。截至9月末，深圳市非房地产本外币信贷余额3.03万亿元，同比增长16.7%，增速较各项贷款平均增速高0.7个百分点，较房地产信贷增速高2.24个百分点。非房地产信贷的稳步增长，有效地满足了实体经济融资需求。 图1：深圳市房地产及非房地产信贷增速对比走势图 2、第三产业信贷增长稳步加快，经济转型支持进一步增强。 深圳市统计局数据显示，2017年上半年，第二产业增加值为3743.45亿元，同比增长7.4%；第三产业增加值为5961.33亿元，同比增长9.7%，增速较第二产业高2.3个百分点，并较深圳地区生产总值同比增速高0.9个百分点。可见，以服务业为主的第三产业作为深圳经济的主导产业，发挥着保持并拉动地区经济稳定增长的作用。与此相应，二、三产业的信贷投放也同步调整。截至2017年9月末，二、三产业信贷投放占比为33.4：66.4，较上年同期的37.0:62.8，此消彼长3.6个百分点。 与此同时，二、三产业信贷增速的差距仍在持续。第二产业信贷增速在2016年4月达到近期高点后，持续震荡并小幅萎缩。截至2017年9月，第二产业信贷增速为7.0%，较年初下降3.5个百分点，较上年同期下降4.2个百分点。与第二产业信贷增速下滑相反，第三产业信贷增长却表现强劲，同比增速在2017年7月达到28.1%的历史高点。第三季度后两个月，第三产业增速虽较前期略有调整，但仍处于历史高位。截