国际金融导论-HiNet.PPT

在金本位匯率制度下,二國貨幣的兌換比率是依照何種資產的價值 二國黃金存量多寡 金匯本位匯率制度失敗的主要原因為何 貨幣投機反淘汰效果 布列頓伍茲匯率制度失敗的原因為何 美國在1971年取消美元和黃金的兌換機制 歐洲貨幣機制所採取的匯率制度為何 目標管理式浮動匯率 固定匯率和外匯管制措施對台灣經濟發展所產生的負面效果為何? 金融市場交易失序 房地產價格大漲 非法金錢遊戲盛行 中央銀行貨幣政策失零 何謂通貨管理委員會匯率制度 將外匯管理工作交由非中央銀行的機構辦理 何謂加權平均通貨籃匯率制度 由不同的外幣組成計算加權平均匯率作為中心匯率 * * * 國際金融導論 第四章 國際匯率制度的沿革 普林斯頓國際有限公司 書號：550382 4-1 外匯制度的沿革 4-2 台灣匯率制度的沿革 4-3 其它匯率制度 4-4 結論 Back Down Up 4-1 外匯制度的沿革 076 金本位制 各國有多少黃金就可以印多少貨幣， 各國貨幣兌換比率取決於各國黃金存量多寡。 1. 不需設立中央銀行 1. 黃金開採儲存不易 金本位制的優缺點 優點： 缺點： 2. 匯率穏定 3. 有利國際貿易活動的推廣 2. 各國互信基礎薄弱 Back Down Up 4-1 外匯制度的沿革 077 金匯本位制 一盎斯的黃金等於 U$ 35 美元， 黃金和美元成為央行發行貨幣的準備資產。 1. 通用匯率標準 1. 劣幣驅逐良幣的不良效果 金匯本位制的優缺點 優點： 缺點： 2. 美元和英磅成為國際貿易主要貨幣 2. 央行需動用外滙資產來干預匯率 Back Down Up 4-1 外匯制度的沿革 079 布列頓伍茲匯率制 第二世界大戰後， 一盎斯的黃金等於 U$ 35 美元的固定匯率制度。 1. 央行宣示維護匯率的決心 1. 外匯黑市交易的盛行 布列頓伍茲匯率的優缺點 優點： 缺點： 2. 貨幣政策和財政政策的自制 2. 各國政府互信基礎不足 Back Down Up 4-1 外匯制度的沿革 081 後布列頓伍茲時代匯率制 史密斯松寧匯率協議 歐洲貨幣機制 廣場協議 羅浮協議 Back Down Up 4-2 台灣匯率制度的沿革 085 單一匯率制度 機動匯率制 Back Down Up 4-3 其它匯率制度 087 通貨管理委員會匯率制度 加權平均通貨籃匯率制度 資料來源： Eichengreen, Barry, “ Towards A New Financial Architecture ” , Institutional For International Economics, IMF, January, 1999. 統計日期： 1998 年 3 月 31 日。 Back Down Up 4-4 結論 089 國際貨幣基金會會員國所採用的匯率制度 % 3 . 25 % 3 . 9 % 7 . 35 % 75 . 29 固定匯率制度 匯率制度 管理式浮動 匯率制度 自由浮動 匯率制度 其他 1975 1980 1985 1990 1995 96 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 % 比率； 資料來源： Eichengreen, Barry, “ Towards A New Financial Architecture ” , Institutional For International Economics, IMF, January, 1999. Back Down Up 4-4 結論 090 1975 - 1996 期間開發中國家所採取匯率制度的改變 固定匯率 變動式匯率 Back Down Up 4-4 結論 092 麥香堡指數 開啟圖表 資料來源： IMFAnnual Reports.1997. Back Up 4-4 結論 094 1997 年全球主要貨幣做為外匯準備資產的比率 % 1 . 57 美金 % 9 . 49 日圓 % 8 . 12 德國馬克 % 0 . 5 貨幣單位 歐洲 % 4 . 3 英鎊 % 2 . 1 法國法郎 % 6 . 15 其他貨幣 * * *