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上市公司利润及股利政策分析 分析重点 主营业务利润分析 资产获利能力分析 所有者投资获利能力分析 利润分配分析 利润分析的目的 短期债权人（当期获利水平、现金流入量大小） 长期债权人（获利能力的长期趋势） 投资者（当期获利能力、盈利能力的持久性、稳定性） 管理者当局 公司利润的构成 公司利润分析的内容 公司目标利润计划完成情况的分析 其他业务利润目标实现的分析 公司获利能力分析 利润分配分析 投资者（投资收益情况） 经营者（利润分配对公司未来经营和理财的影响） 债权人 上市公司目标利润完成情况分析 一、目标利润完成情况的一般分析 1、利润目标的确定 本量利分析法、利润敏感性分析法、经营杠杆系数分析法、概率分析法 2、利润变动分析 3、利润结构变化分析 本量利分析 　　本量利分析是成本--产量(或销售量)--利润依存关系分析的简称,也称为CVP分析(Cost--Volume--Profit Analysis).是指在变动成本计算模式的基础上，以数学化的会计模型与图文来揭示固定成本、变动成本、销售量、单价、销售额、利润等变量之间的内在规律性的联系，为会计预测决策和规划提供必要的财务信息的一种定量分析方法。本量利分析（CVP分析）又称量本利分析（VCP分析）。它着重研究销售数量、价格、成本和利润之间的数量关系.它所提供的原理、方法在管理会计中有着广泛的用途,同时它又是企业进行决策、计划和控制的重要工具。 利润敏感性分析法 利润敏感性分析法是指从定量分析的角度研究有关因素发生某中变化对某一个或一组关键指标影响程度的一种不确定分析技术。其实质是通过逐一改变相关变量数值的方法来解释关键指标受这些因素变动影响大小的规律。有些因素虽然变化幅度较大，却只对利润产生微小的影响。所以对一个企业的管理者来说，不仅需要了解哪些因素对利润增减有影响，而且需要了解影响利润的若干因素中，哪些因素影响大，哪些因素影响小。那些对利润影响大的因素我们称之为敏感因素，反之，则称为非敏感因素。 利润敏感性分析法 上市公司目标利润完成情况分析 二、主营业务利润分析 1、主营业务利润变动的一般分析 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额 上市公司目标利润完成情况分析 二、主营业务利润分析 2、影响主营业务利润的因素分析 主要有：产品销售数量、产品销售价格、产品销售税率、 产品销售成本、产品销售费用、产品品种结构 变动 影响主营业务利润的因素分析 例子 （1）单纯产品销售数量变动对利润的影响 （2）销售产品品种结构变动对利润的影响 （3）产品单位售价变动对利润的影响 （4）单位产品主营业务成本变动对利润的影响 （5）营业费用变动对利润的影响 （6）主营业务税金及附加变动对利润的影响 利润影响因素汇总 上市公司目标利润完成情况分析 三、其他利润指标的分析 1、期间费用目标控制分析 2、其他业务利润分析 3、营业外收支净额分析 上市公司盈利能力分析 一、生产经营业务盈利能力分析 1、销售毛利率 上市公司财务报表中的销售毛利率＝（营业收入－营业成本）/主营业务收入×100％ 2、销售净利率 销售净利率=(净利润/主营业务收入)×100% 上市公司盈利能力分析 二、资产获利能力分析能力分析 1、资产报酬率 资产报酬率=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额*100% 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 资产报酬率=销售报酬率*资产周转率 2、资产净利率 资产净利率=净利润/平均资产总额*100% 3、资本收益率 资本收益率= 净利润/股本或平均股本 4、权益收益率 权益收益率＝净利润÷平均股东权益×100% 5、成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 上市公司盈利能力分析 三、所有者投资获利能力分析 1、每股收益 每股收益＝利润/总股数 2、市盈率 市盈率（静态市盈率）＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利　 市盈率=1/一年期银行利率 3、每股股利 每股股利＝股利总额/流通股股数 4、股利支付率 股利支付率=每股股利÷每股收益×100% 5、每股净资产 6、市净率 市净率=股票市价/每股净资产 上市公司利润分配分析 一、利润分配项目 1、盈余公积金 2、公益金 3、股利 上市公司利润分配分析 二、利润分配顺序 1、弥补以前年度亏损 2、提取法定公积金 3、提取法定公益金 4、提取任意公积金 5、向投资者分配利润或股利