财务管理复习5.pptVIP

[例]ABC公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选（1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6%，则A公司债券的价值与到期收益率为多少，应否购买？　 （2）B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6%，则B公司债券的价值与到期收益率为多少，应否购买？　　 （3）C公司债券，债券面值为1000元，5年期， 零息债券。发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少？应否购买？ 例：ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择 已知甲公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3％的增长率增长。 乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8％。　　要求：　(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值。　(2) 代ABC企业作出股票投资决策。 答案：　　(1)计算甲、乙公司股票价值：甲公司股票价值(VM)＝0.3×(1+3%)/（8%-3%）