结构性融资租赁保理在合理规避政策风险中的运用.docVIP

结构性融资租赁保理在合理规避政策风险中的运用 ????????????????(任翔?2010年7月) 一、主要目的 通过对承贷主体及相应法律关系的结构性转换，合理规避金融监管红线，以突破因项目手续瑕疵或其他金融政策限制而产生的融资瓶颈。 二、业务背景 A公司系为开发某铁矿项目而设立，2006年注册，母公司是一家特大型中央企业。该矿工业储量7000万吨，设计产能200万吨/年，目前产量已达设计产能的70%。项目的环保、安监、土地预审、采矿权证等手续一应俱全，惟独国家发改委的项目核准批复一直杳无音信。2008年银行为A公司申报贷款，终因缺少核准手续而搁浅。此后又尝试使用信托理财产品以及引入金融租赁公司，都因无法满足金融监管的合规要求而作罢。可见，针对A公司的状况，无论使用传统银行双边贷款还是借助其他金融机构，政策风险导致的融资困境均难以破解。 三、融资的具体模式 一般而言，交叉型的结构性融资是指银行在开展业务过程中，需借用信托、租赁、保险、投资银行等其他机构才能搭建完成的融资结构。不过由于信托、金融租赁及保险债权投资等均须接受银监会或保监会的严格监管，就本案而言其自身介入尚存政策风险，更遑论作为通道使用。从合规角度而言，借助商务部管理的融资租赁公司，并限定A公司为承租人，以融资租赁保理模式开展结构性融资，成为较为可行的一种选择。当然，“项目未核准”是客观存在的事实状态，即便通过结构性安排不再成为银行的合规障碍，也依然是一种需充分考量的风险因素。模式只尝试解决能否合法合规介入营销的问题，并不涉及通过风险评审技术对企业做出的最终判断。这种结构融资下的融资租赁保理（以下称结构性融资租赁保理）与传统的融资租赁保理在形式上相似，但实质上又有诸多不同： 1、传统融资租赁保理的租赁人既可以是金融租赁公司，也可以是商务部管理的融资租赁公司；而结构性融资租赁保理的租赁人必须限定为商务部管理的融资租赁公司，否则不能满足合规要求。 2、传统融资租赁保理业务中，租赁人是核心环节，承租人是租赁人自行开发的客户，银行只是为其提供资金服务的保理商；结构性融资租赁保理，银行起核心作用，承租人是银行选定的目标客户，租赁人只作为通道使用，结构性特征明显。 3、风险特征有别于普通银行授信业务。结构性融资租赁保理形式上是为租赁人授信，其实银行更看重承租人的信用，最终的收益判断及风险衡量都将围绕承租人展开。 4、结构性融资租赁保理的终极目标是为突破目标企业最关切的融资瓶颈，高收益特征明显。 四、主要业务步骤 ? ? ?（一）办理融资租赁手续 1、具体业务形式为售后回租，租赁物为自有设备、机械和其他固 定资产，租赁人先行购买再回租给A公司；租赁期限一般为1-3年；租赁期限届满租赁物约定归A公司所有，或以象征性价格留购。 2、租赁人和承租人签订融资租赁合同，合同中约定的承租人融资金额、期限、利率以及应收租赁款总额等要素，须由银行与承租人协商确定。其中承租人融资金额最高可为租赁人资本的10倍。 （二）叙做国内保理 1、保理授信申请人为租赁公司；种类为无追索权或有追索权的卖方明保理；买方（即承租人）限定为银行选定的企业。 2、银行和租赁人应事先约定租赁人的通道收益，目前行情一般按承租人融资金额4‰-1%的比例提取，收益的高低与有无追索权密切相关。该通道收益最终体现为租赁人融资利息收入科目的入账金额。 3、保理预付款比例一般为100%，即保理预付款额度等于受让的应收租赁款总额；保理期限与租赁期限匹配一致；费用和利息均由租赁人承担，一次性预收；也可约定由承租人付息，分段收息；租赁期限届满，承租人将租金汇入应收帐款转让通知书中指定的帐户。 4、资金渠道多元，且能不占用风险资本。保理融资款除使用银行自有资金外，在租赁期限为一年时可直接使用代付资金。即使租赁期限超过一年，只要应收租金的期限约定得当，仍然可以分段叙做保理代付。另外，还可将租赁收益权为标的，制作成资金信托计划等理财产品。 5、预收息情况下，银行收取的保理费用和融资利息之和，等于保理预付款总额（应收租赁款总额）减去承租人的融资金额再减去租赁公司的通道收益。 需强调的是，由于结构性融资租赁保理模式下银行议价能力较高，反映在租赁人账面的应收租赁款与其融资利息收入（通道收益）之间的差额可能非常悬殊。对于商务部批准的融资租赁公司，根据国税函[2000]514号、国税函[2000]909号和财税[2003]16号文规定，其经营融资租赁业务无论租赁物所有权是否转移均只征收营业税，不征增值税。营业额是其向承租人收取的全部价款和价外费用（包括残值）减除实际成本后的余额。实际成本包括由出租方承担的货物的购入价、各项费用和贷款的利息。基于这样的税务安排，无论银行收取的保理费用和利息金额有多高，无论账面上体现的应收租赁款和租赁人实际获得的收益之间