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股票期权 1.股票期权的定义和特征 ● 定义： 股票期权是指企业授予职工或其他方在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本企业一定数量股票的权利。 ● 特征： 1. 股票期权是一种权利，而不是义务，经营者可以根据情况决定购不购买公司的股票； 2. 这种权利是公司无偿赠送给它的经营者的，也就是说，经营者在受聘期内按协议获得这一权利； 3. 虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的，但是与这种权利联系的公司股票却不是如此，即股票是要经营者用钱去购买的 2.股票期权的产生和来源 ●股票期权的产生： 股票期权作为企业管理中一种激励手段源于上世纪50年代的美国，70-80年代走向成熟，为西方大多数公众企业所采用。中国的股票期权计划始于上世纪末，但是处于政策不规范前提下的摸索阶段，直到2005年12月31日，中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，我国的股权激励特别是实施股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循，有力的推动了我国股票期权计划的发展。 ●授予股票期权的来源有三个： (1)公司的留存股票。美国高科技公司在成立时都留有相当数量的股票，这部分股票即形成留存股票，成为日后授予员工期权的主要来源。 (2)增发新股。如果公司发展很快。原有的留存股票不足以满足需要，经证监会同意，部分公司可以增发新股，以解决留存股票不足的问题。 (3)从市场回购部分股票。公司出资到证券市场上购回部分本公司的股票放入留存帐户，用于员工的期权激励。 　　　 3.股票期权的分类和操作方式3.1股票期权的分类 （1）限制性股票期权—小路 （2）合格的股票期权一般享有税收方面的优惠，当行权者以低于市场价的价格购买公司股票时，他不需要对差价部份所享有的利益交税;当行权者出售股票时，他所获取的“超额利润”(购买价与市场价之差加上因股票升值所获利之和)只需按长期资本收益交税，而在欧美这种税率最高不超过20%。 （3）不合格的股票期权与合格的股票期权的区别在于，它要对购买价与市场价之差的部分在当期按当时税率缴纳所得税。 （4）激励性股票期权是为了向经营者提供激励，其形式不仅有着多样性，而且支付和行权方式也因企业不同而不同。但它一般具有税收优惠的特点。 3.2股票期权 - 操作方式 交易的买方与卖方经商议之后，以支付一笔约定的保证金为代价，取得在一定期限内按协议价格（公平市场价值，即签约当天的股票价格）购买或出售一定数量股票的权利，超过期限，买卖双方的合同义务自动解除。 目前我国尚未开放期权，也没有实体的期权交易所。但是可以通过以下渠道进行期权投资。 （1）银行渠道，银行里可以买卖期权。像交通银行、民生银行等。 （2）国外渠道，可以通过国外一些期权交易平台来进行期权交易，可以通过美国FEX、澳大利亚Trader711等平台进行操作 4.格力电器股权激励案例 案例简介： 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 在2005年12月23日发布的《股权分置改革说明书》中，格力电器控股股东珠海格力集团公司除支付股改对价外，还承诺从所持股份中划出2639万股的股份作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。 公司2005年实现净利润50961.64万元高于目标净利润的50493.6万元； 公司2006年实现净利润的62815.91万元高于目标净利润的55542.96万元； 公司2007年更是以126975.79万元高于目标经利润两倍之多的实现净利润满足了激励方案的条件。 公司具体股权激励如下图： ● 而在2008年的激励方案中，虽然六名高管的激励股权总数变化不大（2008年为524.5万股，2007年为570.6万股），但占激励股权总数的比例降至32.69%，而其余公司高层、业务骨干、格力控股子公司高管获得的激励股权占激励股权总数的67.31%，惠及1053名格力员工。 ● 2009年2月3日，格力集团将1604.25万股转让给股权激励对象，转让后，格力集团持有有限售条件流通股206355263股，占公司总股本的16.48%。 。 ● 2010年，格力电器实现营业收入608.07亿元，同比增长42.62%；净利润42.75亿元，同比增长46.76%；其中空调业务营收551亿元。 ● 2011年实现营业总收入835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同比增22.48%；纳税超过53亿元。 ● 2012年实现营业收入1000.8亿元，