债券融资项目建议书(城投)精品.pptVIP

3.3 企业债券融资初步方案—发债规模确定 净资产规模要求： 根据国家发改委要求，企业公开发行企业债券应符合累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40% 。为争取更大的融资规模，需要增加公司资本规模，做大净资产规模，满足债券发行条件。***政府可以协助发债主体整合市内其他国有资产及土地资源，并在评估后注入公司，以增加企业净资产规模，扩大融资规模，以更好的满足融资需求。 平均净利润要求： 根据国家发改委的要求，发行人最近三年净利润应该足以支付债券一年的利息，按发行20亿元，6%票面利率估计，最近三年平均净利润不低于12000万元。为了满足净利润的要求，可考虑将重新定义公司的往来款，还可以适当通过财政补贴收入，确保公司达到发债条件，提升评级水平，但财政补贴收入不得超过总收入的30%。 企业债券发行利率与公司主体评级和债券评级密切相关，公司主体评级受限于公司资产规模和盈利水平。因此，我们建议利用本次发债契机，做大、做强贵公司，为将来的滚动发行打下基础。 3.3 企业债券融资初步方案—募投项目确定 募投项目的选择既要着眼于***未来的发展规划，也要考虑发债主体的自身实际情况，同时也要兼顾资本市场的政策导向。 根据我们对贵市以及发债主体发展规划的分析及国家发改委债券审核政策的了解，我们建议本期债券募投项目选择考虑如下方面： 1、发债主体与市政府共同承担的保障性住房建设项目，属于国家鼓励建设的保障房建设范畴，建议重点考虑； 2、其次选择有着良好收益的固定资产投资项目； 3、最后选择路网建设、排水改造等市政项目。 4、为避免拼凑项目的嫌疑，根据国家发改委最新审核精神，建议所选募投项目最好开始开工建设。 为了保证债券在资本市场公开发行成功；并在同等评级下，获得较低融资成本，建议通过一定信用增级方式提升债券评级，本期债券可采用以下担保方式： （1）寻求市内或省内的大型企业提供第三方担保； （2）利用自身土地提供抵押担保； （3）寻求专业担保公司提供担保。 担保方式 第三方担保 质押式担保 控股公司担保（10中石化债） 企业互保（08国网债） 担保公司担保（11宝鸡债） 利用质押则以权利为主 （如股权质押等） 案例：11兴泸投资债 抵押式担保 抵押的标的物通常为不动产（如土地等） 案例：11娄底城投债债 3.3 企业债券融资初步方案—担保方式的选择 第四章 信达证券股份有限公司简介 4.1 中国信达资产管理股份有限公司简介 4.2 信达证券股份有限公司简介 4.3 信达证券的主要优势 4.4 信达证券作为本次债券主承销商的服务承诺 4.5 债券发行项目组主要团队成员介绍 4.1 中国信达资产管理股份有限公司简介 4.1 中国信达资产管理股份有限公司简介 中国信达资产管理公司（以下简称中国信达）成立于1999年，是国务院批准、由财政部直接出资设立的国有独资非银行金融机构，是国内第一家金融资产管理公司，直属银监会管理。 截至目前，中国信达累计收购和受托管理的不良资产达到13000亿元，约占四大金融资产管理公司接收不良资产总量的40%；累计回收现金2377亿元，现金回收总量和现金回收率位居同业第一。 经过十余年建设，中国信达已发展成为拥有证券、保险、信托、基金、金融租赁、银行等行业牌照的庞大的金融控股集团，并控股二家A股上市公司、二家港股上市公司。 经国务院批准，2010年6月29日，中国信达改制设立中国信达资产管理股份有限公司，注册资本人民币251亿元，由财政部全资持有。根据国务院规划，中国信达资产管理股份有限公司将作为四大资产管理公司改制的试点，率先引入战略投资者，在国内及海外证券市场择机上市。 2012年3月16日，中国信达引入全国社会保障基金、中信资本、瑞士银行、渣打银行四家战略投资者103.7亿元战略投资，其中全国社会保障基金独家投入50亿元，持股8％（四家战略投资者合计持股16.54％）。 17% 9.94% 13.87% 24.59% 华融 长城 东方 信达 现金回收率同业最高 6.19% 13.47% 8.85% 4.41% 华融 长城 东方 信达 现金费用率同业最低 91.64% 46.02% 83.39% 98% 华融 长城 东方 信达 债券及再贷款付息率同业最高 16.89% 8.60% 12.64% 23.26% 华融 长城 东方 信达 资产净收益率同业最高 4.1 中国信达资产管理股份有限公司简介 4.1 中国信达资产管理股份有限公司简介（续） AMC系设立的第一家证券公司 是于2007年9月成立的国内AMC系第一家证券公司；公司具有中国证监会核准的综合类证券业务资格，具有证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐资格。 独特的发展优