三、一周信托市场点评.docxVIP

用益集合信托产品周评（2011.11.14-2011.11.20）目录一、成立情况11、规模数量：成立数量大幅上升，平均规模下降三分之一12、收益期限：预期收益率创近期新高23、运用方式：权益投资占据半数信托资源34、投资领域：票据类产品激增，金融领域占比4成3二、发行情况41、发行概况：年底冲刺，发行规模遽增42、运用方式：权益投资类产品再发威43、投资领域：信托资源仍较集中于金融领域5三、一周信托市场点评51、信托渐成城商行股东融资主渠道52、2012：信托公司有哪些赚钱机会5免责申明7联系方式7一、成立情况1、规模数量：成立数量大幅上升，平均规模下降三分之一表1：本周集合信托产品的成立情况成立数量成立总规模（万）平均规模（万）信托公司本周53393243742028上周414624941128025增幅29.27%-14.97%-34.22%12.00%本月累计197204595010385.545数据来源：用益信托工作室图1：近十周成立趋势图数据来源：用益信托工作室据用益信托工作室不完全统计，本周共成立53款产品，规模约为39.32亿元。较上周相比，本周成立产品增加了12款，环比增长29.27%；但成立规模较上周却环比下降14.97%。从成立数量看，本周持续了前两周的上涨趋势，重新达到近十周的最高点。年底将近，上半年产品发行较少的信托公司增加了相应的发行力度，所以近几周的产品成立数量逐步攀升。但是随着房地产信托产品发行减少，而票据类产品发行增多，所以在数量增加的情况下成立规模却有所下降。本周参与成立产品发行的机构有28家，比上周增加3家，市场参与度为43.75%。成立产品最多的为平安信托，共成立8款产品，其中5款为T0T产品，1款房地产信托基金。其次是吉林信托成立了5款产品，2款为票据类产品。目前成立态势如我们预计，信托公司市场参与度有所提升，但是成立产品所属信托公司分布较散，2、收益期限：预期收益率创近期新高图2：近十周平均收益与平均期限图数据来源：用益信托工作室本周成立的固定期限类集合信托产品的平均期限为1.87年，平均收益率为9.96%。与上周相比，平均期限下降了0.13年，相较于前几周产品期限较剧烈的起伏，本周完全是正常范围内的波动。而本周产品平均收益率较上周增加了0.83个百分点，刷新了近十周的最高纪录。但是本周较多TOT产品、票据类产品都未公布预期收益率，所以本周的收益水平有较大的偶然因素，是否年底产品平均收益率有所提高还有待观察。3、运用方式：权益投资占据半数信托资源图3：成立产品资金运用方式构成图之资金规模数据来源：用益信托工作室从资金运用方式上看，权益投资类产品占据本周信托资源的绝对优势份额，成立了31款产品共21.88亿元，数量占比58.5%，规模占比为55.64%。其中购买票据收益权的7款，股权收益权的7款，购买项目收益权的5款，受让债权的2款，其他各类10款，可以看到，本周票据类产品占比赶上传统的股权收益权项目。贷款类产品本周成立了8款共4.67亿元；证券投资和其他投资类各6款，规模分别为7.45亿和4.4亿元；组合运用类2款0.91亿。本周没有股权投资类产品成立，随着房地产信托产品的减少，股权投资这种投资方式的使用近期有较大减少。但是相信随着《净资本管理办法》的逐渐深入，信托公司会加大投资类产品的发行力度。4、投资领域：票据类产品激增，金融领域占比4成图4：成立产品资金投向分布图之资金规模数据来源：用益信托工作室从产品的投资领域来看，本周信托资源集中于金融领域，成立了25款产品共16.91亿元，占比达43%，具体投向包括票据资产、金融机构股权收益权、信托收益权以及证券市场。由于票据类产品所占风险资本少，风险低，专业性较低以及随着信贷紧随，市场票据变现的需求增大等因素，该类产品所占集合信托市场的份额逐渐加大。房地产信托产品所占份额持续下降，本周成立了9款共7.86亿元，占比仅为20%。房地产信托产品成立份额比发行份额下降更快，表明投资者对该类产品的态度更加谨慎。其他类产品11款共8.67亿元；工商企业类产品成立了6款共4.89亿元；基础设施类产品2款共0.99亿元。近期工商企业类产品的成立状况波动较大。二、发行情况1、发行概况：年底冲刺，发行规模遽增表2：本周集合信托产品的发行情况发行数量发行总规模（万）平均规模（万）信托公司本周4210289002449819上周368197002276919增幅16.67%25.52%7.59%0本月累计146258412517699.4841数据来源：用益信托工作室本周共19家信托公司参与发行了42款集合信托产品，发行规模达102.89亿元，在上周发行量大幅上升的基础上，本周发行状况再创新高，发行数量同比增长16.67%。单周发行规模突破100亿，同比上涨