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　　　「金融政策のした不動産価格の経済効果に関する実証分析」について　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　梶谷ゼミ　　劉珂嘉一、はじめに中央銀行が金融政策により、資産の相対価値を調整する。さらに資産の相対価値の変動から投資と消費がある程度影響されるゆえ、最終的に経済全体に影響を与える。本論文は、資産価値の一つ、不動産価格が金融政策の影響を受けた上、経済全体にどうな影響を与えるのかを実証分析した。二、変量選択とデータ処理。LNCONS：消費品の小売の総額が消費を表示する。LNINV：固定資産の投資が投資を表示する。LNINC：一人当たりの可処分所得が不動産価格の財効用を表示する。LNH：中国統計局が毎月の不動産価格指数がないゆえ、不動産売り上げの価格指数のほうが不動産価格を表示できる。LNR：利率の影響を考えた上、一年期の贷付金利率を利率を表示する。標本区間は２００１年３月から２００５年１２月（総５８観察値）になり、X－１１方法による季節調整を行う。ソフトはEviews5.1になっている。三、ADFによる単位根検定ADF値が１％、５％、１０％確率下の限界値より全部小さいので、各変数が全部非安定序列ということが判断できる。四、Johansen共和分検定VARモデルを作るために、システムの変数が安定しなければならない。３により、すべての変数が非安定なので、Johansen共和分検定