[管理学]第1讲-期货市场概述下学期.ppt

* 到1993年下半年，全国各类期货交易所达50多家，期货经纪机构近千家，国内期货交易的生产企业、加工企业、进出口企业和金融机构高达27000家，交易品种100多个。期货从业人员从1992年不足万人剧增至1993年底的13.5万人。期货市场成交金额从1992年不足500亿元增长到1993年底超过5000亿元。 由于人们在认识上存在偏差，尤其是受部门和地方利益驱动，在缺乏统一管理的情况下，各地各部门纷纷创办各种各样的期货交易所。中国期货市场出现盲目发展的局面。 * 由于指导思想出现偏差，对期货市场的功能、风险认识不足，法规监管严重滞后，期货市场一度陷入一种无序状态，多次酿成期货市场风险，引发大量经济纠纷和社会问题，直接影响市场功能发挥。 在此背景下，政府有关部门先后于1993年底和1998对期货市场进行两次清理整顿。 （期货交易所的清理整顿见下表） * 项目 第一次清理整顿 第二次清理整顿 交易所 由清理整顿前的50多家缩减为15家，对期货交易所进行会员制改造 由15家精简合并为3家 上海期货交易所（SHFE） 大连商品交易所（DCE） 郑州商品交易所（ZCE） 期货品种 期货品种削减为35个 期货品种削减为12种 SHFE：铜、铝、胶合板、天然橡胶、籼米 DCE：大豆、豆粕、啤酒大麦 ZCE：小麦、绿豆、红小豆、花生仁 * 针对盲目发展、缺乏有效监管且立法滞后的局面，在形成统一监管体制的基础上，出台相关条例和法规。 （1）1999年，制定出台《期货交易管理暂行条例》。 （2）证监会发布 《期货交易所管理办法》 《期货公司管理办法》 （3）2000年成立中国期货业协会，成为期货业具有自律管理功能的载体。 * 1993-2009年期货成交额状况 2009年，我国期货市场保持稳健发展的良好态势，全年成交量和成交额分别为21.6亿手和130.5万亿元，分别是2000年的40倍和81倍。期货成交金额是同期GDP的2.39倍。 * 2009年我国商品期货成交量已经占到全球总成交量的43%， 已成为全球第一大商品期货市场。 2010年1~8月份，我国期货市场成交额为181.07亿元，其中商品期货成交金额135.72万亿元，沪深300股指期货成交金额为45.35亿元。 * 2009年各交易所成交额所占份额 上海：56.52%；大连：28.84%；郑州：14.64% * 2010年1-8月各期货交易所成交额所占份额 上海：46%；金融：25%；郑州17%；大连12% * 2009年各期货品种成交金额结构 * 对品种进行细分研究的情况说明，期货市场各品种交易“贫富”不均现象仍很明显。2009年成交额前10大品种依次为：铜、天然橡胶、豆油、螺纹钢、白糖、豆粕、棕榈油、锌、聚氯乙烯和PTA，其中，前三大品种的成交总额高达61.93万亿元，占23个期货品种成交总额的47.45%，而上海期铜单个品种的交易金额，更是占据全国总成交额的四分之一强。 同时，新品种脱颖而出是2009年国内期市的另一典型特征，也是期市规模大幅增长的一个原因。工业品方面，上海螺纹钢期货成交13.3万亿元，成为期市明星品种。就大连市场来看，虽然传统农产品期货出现了不同程度的萎缩，但近年来上市的油脂期货和化工产品期货呈现良好的增长势头。PTA和棉花期货则是2009年郑商所增长幅度最大的品种。 * 2010年1-8月各期货品种期货成交额所占比例 * 2010年1-8月前10名的期货交易品种为： 沪深300股指期货（25%）、天胶（15.88%）、白糖（12.59%）、铜（11.98%）、锌、螺纹钢、豆油、豆粕、棕榈油、棉花。 PTA 1.60% LLDPE 1.99% 棉花 2.01% 棕榈油 2.07% 豆粕 2.30% 豆油 4.18% 螺纹钢 7.70% 锌 8.79% 铜 11.98% 白糖 12.59% 天然橡胶 15.88% 沪深300股指 25.05% * 3.我国期货市场的现状 (1)稳步发展期货市场 2001年3月，全国人大批准的“十五”规划第一次提出了“稳步发展期货市场”，为我国期货市场长达7年的清理整顿划上了句号。 2004年2月1日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提出“稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种；要建立以市场为主导的品种创新机制；对“稳步发展期货市场”做出了进一步阐述和部署，成为“指导期货市场发展的纲领”。2007年十届全国人大五次会议上，《政府工作报告》明确提出“稳步发展期货市场”。 * 中央一号文件在提到期货市场时，用词经历了几次转变。 中央一号文件由2004年“完善粮食现货和期货市场”、2005年“注意发挥期货市场的引导作