[管理学]第二章公司治理的目标_主体及参与者.pdfVIP

第二章 公司治理的目标﹑主体 第二章 公司治理的目标﹑主体 及参与者 及参与者 学习要求 学习要求 � , � 通过对公司治理流派的梳理了解公司治理 , 通过对公司治理流派的梳理了解公司治理 的目标 的目标 � , � 清楚公司治理的主体及其参与者明确它们 , 清楚公司治理的主体及其参与者明确它们 之间在公司治理过程的地位和作用 之间在公司治理过程的地位和作用 第一节 公司治理的目标及其争论 第一节公司治理的目标及其争论 � 股份公司运行中的治理问题 � 股份公司运行中的治理问题 � 股东如何监督与约束经营者 � 股东如何监督与约束经营者 � 剥夺型治理 � 剥夺型治理 � 保护债权人的利益 � 保护债权人的利益 （不能将控制权交给股东，管理层从股东压力中分 （不能将控制权交给股东，管理层从股东压力中分 离 将更多的权利交给其它利益相关者） 离 将更多的权利交给其它利益相关者） � 股东的搭便车行为 � 股东的搭便车行为 � 信息披露 � 信息披露 一﹑新古典的利润最大化 一﹑新古典的利润最大化 “ ” � 新古典的经济学理论把企业看成是一个 黑箱或 � 新古典的经济学理论把企业看成是一个 黑箱或“ ” ““生产函数 。”” 生产函数 。 � 新古典的股东利润最大化理论隐含着一些假设： � 新古典的股东利润最大化理论隐含着一些假设： 一是不存在外部性（如污染），二是不存在垄 一是不存在外部性（如污染），二是不存在垄 断，即市场是完全竞争市场。三是不存在公共产 断，即市场是完全竞争市场。三是不存在公共产 品。新古典理论因此特别崇尚市场对企业的治理 。 品。新古典理论因此特别崇尚市场对企业的治理 。 二﹑代理理论 二﹑代理理论 � 代理理论是西方公司治理争论中占主导地位的理 � 代理理论是西方公司治理争论中占主导地位的理 论。不像新古典理论假设的那样，在竞争性市场 论。不像新古典理论假设的那样，在竞争性市场 上股东的利润最大化会通过市场治理而自动实 上股东的利润最大化会通过市场治理而自动实 现，从而使内部治理结构不那么重要。代理理论 现，从而使内部治理结构不那么重要。代理理论 认为，现实世界存在信息不对称，即使外部的市 认为，现实世界存在信息不对称，即使外部的市 场竞争是充分的，由于公司内部股东与经理之间 场竞争是充分的，由于公司内部股东与经理之间 存在的潜在利益冲突，利润最大化目标不可能自 存在的潜在利益冲突，利润最大化目标不可能自 动实现 动实现 � 对于股权高度分散的公司，由于小股东在 � 对于股权高度分散的公司，由于小股东在 积极参与公司治理方面普遍存在搭便车行 积极参与公司