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第八章 货币需求 通过本章学习，要求学生掌握： 1、货币需求的内涵，货币需求的动机以及决定货币需求的因素。 2、费雪的现金交易方程式和剑桥学派的现金余额方程式，并理解两种学说的各自特色。 3、凯恩斯货币需求理论及凯恩斯货币需求理论发展中，对利率在货币需求中的功能的层层深入剖析。 4、弗里德曼货币需求理论的特点及与凯恩斯货币需求理论的比较。 第一节 货币需求概述 一、货币需求概述 货币需求是指宏观经济运行以及微观经济主体对货币的需求。 可归纳为以下几种类型。 (一) 经济运行对货币的客观需求 (二) 各经济主体对货币的需求 经济主体对货币需求量的大小，主要取决于：(1)居民一定时期的收入水平。 (2)企业经营规模及货币收支流量和经济效益。(3)利率水平。 (4)价格及价格预期。（5）政府需求。 经济意义上的货币需求包含以下三点内容： (1) 需求能力与需求愿望的结合； (2) 需求能力可理解为占有货币对应的收、 借款或其它形式的资金来源； (3) 需求愿望可理解为由需求主题经济利益 决定的各种动机与行为。 (三)名义货币需求与实际货币需求 名义需求和实际需求的区别在于是否考虑物价变动的影响。 名义需求记作Md，实际需求记作Md ／p。 （四）、发挥产出潜力的货币需求 (五)货币需求的宏观与微观分析 二、决定货币需求的因素 因素划分为三类：一类为规模变量，主要指的是收入；一类为机会成本变量，主要包括利率与预期通货膨胀率；余下的则称为其他变量，如制度因素等。 三、货币需求量 (一)货币需求量的概念 传统的解释是：社会公众在其总财富中愿意以货币形式保有的那一部分实际量，即为货币需求量。这一概念包括两个要点：一是意愿的，意愿持有表示这种需求完全出于公众自身的经济利益。二是实际的(或称真实的)货币需求量。实际货币需求量是相对名义货币需求量而言的。名义货币需求量指社会公众在现行价格水平下对货币的需求量，它以按照现行购买力单位测算的名义货币来表示。实际货币需求量则指剔除价格变动因素后对货币的需求量，它以按照不变购买力单位测算的实际货币表示。一般而言，名义货币需求量和物价水平成正比，而实际货币需求量和物价水平无关，主要随实际收入和利率而变化。 (二)货币的流量和存量 货币量包括货币存量和货币流量两个概念。货币存量是指某一时点上存在的货币数量，它是货币静止状态的概念，是某一时点上货币数量的横断面。货币流量是指货币在一定时期内的支出或流动数量，也就是货币存量与每单位货币参加交易次数的乘积。 货币需求量显然是一种存量指标， (三)货币需求的替代性 货币需求的替代性是指在一定条件下，公众对货币的需求为对其他流动性资产的需求所替代，货币需求量在总量上与结构上发生的转移、更替和变动的现象。 （四）货币需求量是一个弹性区域 传统货币数量说 “货币数量说”（The Quantity Theory of money）是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物价水平及其变动的一种理论。 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。 根据传统货币数量说，货币数量的任何变动，都将引起一般物价水平作同方向、等比例的变动。 现金交易说与现金余额说的异同 异：1、货币数量的含义不同（流量与存）； 2、对经济主体的意志在决定货币需求中的 作用的认识不同。 同：1、基本结论相同（都认为货币只是一种交 易媒介，因此，货币数量的变动将导致 一般物价水平同方向、等比例的变动）； 2、方程式的实质相同。（V与k互为倒数， 流量与存量可相互转化）。 持有货币的交易动机和预防动机 交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日常交易的需要而持有一定数量的货币。这部分货币需求决定于收入的数量以及从收入到支出的时间间隔的长度，但主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。 预防动机的货币需求是指人们为了应付意外发生的支出、为了不错过意外的有利的购买机会以及为了偿付未来债务而持有一定数量的货币。这部分货币需求也主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。 持有货币的投机动机 投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一适当时机从事以债券的买卖为典型的投机活动而持有一定数量的货币。这种货币需求决定于市场利率，且与市场利率成反比。 利率与投机动机的货币需求 凯恩斯的货币需求函数 M=M1+M2=L1（Y）+L2（r） 式中，M表示货币总需求，M1表示交易动机的货币需求与预防动机的货币需求（合称“交易性货币需求”）； M2表示投机动机的货币需求（也称“投机性的货币需求”）；Y表示收入；r表示市场利率；L1表