Chapter 3 Consumption and Investment 英文版的宏观经济学 萨缪尔森版 教学课件文档.pptVIP

Personal Saving Rate Has Declined * Why has American personal saving rate declined sharply? ◎ Social security system ◎ Capital markets ◎ The rapid growth in wealth. Why has Chinese personal saving rate risen sharply? * 西方消费理论的发展和演变 一、确定条件下现期收入决定的消费理论 1.绝对收入假说(Absolute Income Hypothesis，J. M. Keynes) （1）消费由现期可支配收入决定，利率没有重要作用。 （2）边际消费倾向在0－1之间，边际消费倾向递减规律。 （3）边际消费倾向小于平均消费倾向，APC递减。 ※ 创新：收入是决定消费的主要因素。 ※ 方法：心理分析。 ※ 问题：缺乏计量分析和验证。 * ※凯恩斯消费函数在早期经验上的成功 （1）家庭数据：收入较高的家庭消费较多，所以MPC0；收入较高的家庭储蓄多，即MPC1;较高收入家庭把收入中较大的部分储蓄起来，即APC递减。 （2）短期研究中数据：1929－1940， C=33.9＋0.8y 1947－1956， C=41.2＋0.82y ※长期停滞预测与消费之谜 （1）战后将长期停滞的预测与失败， APC并未出现递减； （2）库兹列茨收集了1869－1938年 美国国民收入与消费支出的数据 发现，APC非常稳定。 c y 长期消费函数 短期消费函数 * 2 相对收入假说(Relative Income Hypothesis, J. S . Duesenberry) （1）假定：消费者的偏好受自己过去的消费习惯和其他消费者偏好的影响;消费取决于收入的相对水平。 （2）模型 长期消费函数：C＝βy 短期消费函数：C＝α+βy （3）解释：棘轮效应 示范效应 （4）结论：消费比收入更稳定 C＝βy C Y Y1 Y2 C1 C2 指出消费者的偏好是互相影响的(而不是相互独立的), 用偏好相互依赖假设代替偏好独立假设; (2) 消费者的消费行为是不可逆的，长期中APC具有稳定性。 ※ 主要贡献： * 1.生命周期假说(Life Cycle Hypothesis, (F. Modigliani） （1）假定： ※消费是一生收入和财富的函数； ※工作期间收入保持不变； ※利率为零，没有利息；不留遗产； ※工作时有储蓄，退休后有负储蓄 一生中保持平稳的消费水平； ※一个人还要活T年，有财富W，还要 工作R年，每年获得收入Y，则一生 的收入和财富为W＋RY； （2）模型：C＝（W＋RY）／T ＝（1／T）W＋（R／T）Y C＝ α W＋ βY T R Y W C S －S Y 二、确定条件下预期收入决定的消费理论 * （3）解释 C＝ αW＋ βY APC＝C/Y ＝ αW／Y＋ β C Y Y αW αW1 αW2 （4）结论：社会消费倾向与人口年龄结构有关；健全的社会保障制度可以提高社会消费倾向；提高遗产税会提高社会消费倾向。 · · · ※ 贡献： 把预期和财富引入分析框架中；经验验证 ※ 问题： 对储蓄动机的分析过于简单；条件太严格，没有不确定性存在。 * 2 .持久收入假说(Permanent Income Hypothesis, (M. Friedman,) （1）假定：消费是永久收入的函数。 （2）模型： ◎ = 0.6 Y＋o.4 ◎ ○ 现期收入的边际消费倾向要大大低于持久收入的边际消费倾向。 ○ 短期中APC递减：消费不会随收入同比例变化。 ○ 一旦确定收入的变化是持久性的，人们就会根据收入调整消费，APC不变。 * * （3）结论： ※ 消费主要受永久收入的影响；短期消费倾向低于长期消费倾向； 短期里，APC递减，长期里，APC稳定。 ※ 税收政策对消费的影响大小取决与其持续性。 （4）主要贡献： 考虑了预期收入的影响；对长期ACP进行了验证；从一个方面解释了 “消费之谜”。 （5）问题：人们具有完全理性；较好的信贷环境。 * 三、不确定条件下的消费理论 1、流动性约束假说(Liquidity Constraint Hypothesis) （1）流动