第四章-财务估价Ⅰ-财务管理-教学课件-.pptVIP

第二章 财务估价模型 第四章 财务估价 第一节 货币的时间价值 第二节 风险价值 第三节 债券估价 第四节 股票估价 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值 二、货币时间价值的计算 一、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中（投资或再投资）随着时间的推移而发生的价值增值。 关于时间价值的一个小案例: 唐先生计划出售一片土地。第一位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出价11424美元，在一年后付款。经了解，两位买主均有支付能力。唐先生应当接受哪一个报价？ 已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐先生收到现款准备进行国债投资。 案例所涉及到的问题 案例所涉及到的问题 时间价值的概念 现值的概念 终值的概念 现值与终值如何计算 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 会成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F、S)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未