传媒经济学-6收益、利润、风险与管理决策教学教材演示幻灯片.pptVIP

* * * * * * * * 不确定性与风险 由于人们一般是厌恶风险的，因此对于风险较高的投资决策，人们会要求更高的回报 对风险投资的期望报酬率=Rf+β (Rm-Rf) Rf：无风险报酬率(定存利率或一年期国库券利率) Rm：市场期望报酬率（股票、债券或其他市场） β：风险系数 β(Rm-Rf)称为风险溢酬或风险贴水(risk premium) 不确定性与风险 在考虑厂商决策的时间价值时，经济学所采用的是具有相似风险(similar risk)选择的机会成本 例如，拍摄一部大片的NPV=15000/1.1+5000/1.21+5000/1.33-20000=1528万元 若邀请到某位有票房保证的明星或导演加盟，则可能降低投资风险，从而使贴现率降低 例如假设贴现率从10%降至5%，NPV=15000/1.05+5000/1.1+5000/1.16-20000=3141.5万。此时即使投资额提高到2亿3000万也可接受 不确定性与风险 风险与厂商决策 一般而言，决策越有创新性，风险越大，因为过去的经验对新决策的帮助有限 互联网企业的风险较高，因此投资人一般要求较高的投资回报 规模越大的企业，一般越有能力承担风险 根据经验，电影公司拍的10部电影只有1部会卖座，出版社每10本书只有1本会赚钱，但这1个成功作品的收益足以弥补其他作品的亏损 好莱坞大型制片厂一年发行20部电影，平均有