[管理学]第九章利润分配管理.pptVIP

第9章 利润分配管理;第一节 利润分配概述;二、利润分配的顺序;第二节 股利分配方案的确定;一、 股利支付政策;（一）剩余股利政策;（一）剩余股利政策;（一）剩余股利政策;（二）固定或稳定增长的股利政策;（二）固定或稳定增长的股利政策;（二）固定或稳定增长的股利政策;（三）固定股利支付率政策;（三）固定股利支付率政策;（三）固定股利支付率政策;【例】 某公司长期以来用固定股利支付率政策进行股利分配，确定的股利支付率为30%，本年税后净利润为1 500万元。公司下一年度有较大的投资需求，如果公司下一年度的投资预算为2 000万元，目标资本结构为权益资本占60%。计算： （1）如果仍然继续执行固定股利支付率政策，公司本年度将要支付的股利为多少？ 1 500×30% = 450(万元) （2）若公司采用剩余股利政策，本年度将要支付的股利为多少？ 按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本额为：2 000×60% = 1 200(万元) 公司20x8年度可以发放的股利为： 1 500－1 200 = 300(万元) ;（四）低正常股利加额外股利政策;（四）低正常股利加额外股利政策;（四）低正常股利加额外股利政策;二、股利支付形式;（一）现金股利 是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。公司选择发放现金股利除了要有足够的留存收益外，还要有足够的现金，而现金充足与否往往会成为公司发放现金股利的主要制约因素。 （二）财产股利 是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。;（三）股票权利 是公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”。股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票权利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。股票股利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。 ;【例】 某上市公司在某年发放股票股利前，其资产负债表上的股东权益账户情况如下表所示。（单位：万元）;假设该???司宣布发放10%的股票股利，现有股东每持有10股，即可获赠1股普通股，若该股票当时市价为5元。 发放的股票股利数为200万股（2000×10%） 需从“未分配利润”项目划转出的资金为1000万元（200×5） 由于股票面值(1元)不变，发放200万股，“普通股”项目只应增加200万元，其余的800万元(1 000－200)应作为股票溢价转至“资本公积”项目，而公司的股东权益总额并未发生改变，仍是10 000万元，股票股利发放后的资产负债表上的股东权益部分如下表所示。（单位：万元） ;;假设某股东在公司派发股票股利之前持有公司的普通股10万股，那么，他所拥有的股权比例为： 10万股÷2 000万股 = 0.5% 派发股利之后，他所拥有的股票数量和股份比例为： 10×(1＋10%) = 11(万股) 11万股÷2 200万股 = 0.5%;股票股利的意义 ;股票股利的意义;股票股利的意义;三、股利支付程序;(1) 股利宣告日，即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期。 (2) 股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。凡是在此指定日期收盘之前取得公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分派的股利。 (3) 除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。 (4) 股利发放日，即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。;【例】 某上市公司于20x9年4月10日公布20x8年度的最后分红方案，其公告如下：“20x8年4月9日在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0.15元的20x8年股息分配方案。股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。” 该公司的股利支付程序如图所示。;第三节 股票分割;第三节 股票分割;第三节 股票分割;第四节 股票回购;第四节 股票回购;第四节 股票回购;第四节 股票回购;第四节 股票回购