跨国公司财务管理第3章国际收支教学教材演示幻灯片.ppt

2）资本项目，以一年为限，分为长期资本和短期资本。 长期资本包括政府长期资本流动和私人长期资本流动； 短期资本也包括政府短期资本流动和私人短期资本流动。 3）平衡项目（balancing account)  作为经常项目和资本项目的抵补项，用于弥补国际收支平衡表的借贷差额。它包括错误和遗漏、分配的特别提款权和官方储备三项。 （1）错误和遗漏(errors and omissions) 由于统计方面的原因，国际收支平衡表借贷双方必然会出现差额，错误和遗漏项目作为平衡项目，用于轧平收支表中的借贷方总额。 （2）分配的特别提款权（allocation of special drawing rights) 作为储备资产用于弥补国际收支逆差，也可以偿还基金组织的贷款。各国分到的特别提款权形成该国国际收支的一项收入。 （3）官方储备(offcial reserve) 当一国的国际收支出现顺差或逆差时，最后需要通过官方储备的增减来平衡。 经常项目资本项目 综合收支（非金融 错误和遗漏 性收支）平衡项目 特别提款权 官方储备 金融项目 4）金融项目(money account)  综合收支反映的是自主性交易，即由于经济上的某种目的而自动进行的交易，常用来判断国际收支平衡状况的基础。  金融项目反映调节性交易，即用来弥补自主性交易差额的各种交易活动，这种调节非常不稳固。当一国自主性交易发生逆差时，就必须用调节性交易来弥补。 3、国际收支差额分析1）商品贸易差额(trade balance) 是经常项目中最重要的组成部分，衡量国际收支的一个重要指标。一定程度上反映的是一国商品的国际竞争力。 2）经常项目差额（balance on current account) 反映的是一国的实际资源净转移。如果经常项目出现顺差，意味着这个国家由于有商品、劳务等贷方净额而使它国外财富净额得到增加。 3）基本差额(basic balance) 等于经常项目差额加上长期资本项目，不包含流动性大的短期资本流量，常用来评估一国国际收支的长期趋势。如该差额为逆差，则表明该国国际收支状况有长期恶化的可能。 4）总差额或官方结算差额(overall balance or official settlement balance) 是经常项目、资本项目、错误和遗漏差额的总计，该差额必须用官方储备资产来弥补，常用来判断一国民间的对外交易在竞争中的整体位置，可根据总差额是顺差还是逆差来判断汇率变动的方向。 三、国际收支的调节1、国际收支失衡的原因两种交易：自主性交易（autonomous transaction)  调节性交易(accomodating or compensatory transaction) 国际收支是否平衡主要看自主性交易是否能够保持平衡。 从短期来看，一国的国际收支并不要求时刻达到平衡。在存在资本流动的情况下，保持合理的逆差，可以利用外资促进经济的发展。 国际收支失衡的主要原因：（1）经济周期的影响； 繁荣时期，出现顺差；衰退、萧条时期出现逆差。 （2）货币价值变动的影响 通货膨胀，物价上涨，抑制出口，鼓励进口，导致国际收支逆差；通货紧缩，有利于出口，抑制进口，使国际收支出现顺差。 （3）国民收入的变化 国民收入增加，国内需求旺盛，导致国际收支逆差；国民收入减少，国内需求减弱，进而减少逆差，恢复国际收支平衡。 （4）世界经济结构的影响 在国际性经济结构中，一国经常项目中的商品、劳务进出口总值通常趋于平衡。如果平衡关系被打破，一国经济结构如不能随之而调整，其国际收支有可能发生不平衡，尤其是国际贸易结构比较单一的国家。 2、国际收支失衡对经济的影响经济变量： 汇率、国民收入、国家财政 资本流动、物价等 国际收支 经济变量 相互作用 对汇率的影响： 在浮动汇率制下，国际收支的调节是通过汇率的变动来实现的。但这种汇率的调节作用是有其局限性的，首先汇率的调节存在时滞效应，即J型曲线效应，其次汇率的变动还受到汇兑心理的影响，短期内加速资本外逃，使资本项目出现