融资融券T+0‘做空.pptVIP

* 股票市场运行新特征与应对策略 2012.12.06 ----------融资融券多空灵活量化交易策略介绍 ·我国股民绝大多数股民单纯依靠上涨盈利 ·少部分投资者可利用“融资融券”这个工具实现T+0、做空、杠杆交易。 什么是融资融券？ 融资融券：又称信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入证券并卖出的行为。 融资：投资者向证券公司借入资金 融券：投资者向证券公司借入证券 门槛：资产50万，开户满18个月 融资融券带给投资者什么？ 做空 T+0 杠杆 套利 对冲 什么是做空 在价格高位向证券公司借证券卖出 在价格低位买入证券还给证券公司 在股票A股价20的时候向证券公司借1万股卖出（融券卖出），获得20万资金，同时欠证券公司1万股股票A。 在股票A股价18的时候买入1万股还给证券公司了结债务（买券还券），花费18万资金。本次收益为2万（未除开利息） 利用融资融券做空的原理 什么是T+0交易 凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。 正向 T+0 反向 T+0 买入 卖出 正向T+0 卖空 平仓 反向T+0 T+0交易的好处 及时止盈止损 收益当天锁定或了结、防止隔夜风险 双向投资机会 T+0适合投资者 超短线操作 每天有时间盯盘 融资融券 融资（向证券公司借钱买证券） 融券（向证券公司借股票卖出） 当天融券卖出的股票当天可“买券还券”直接了结收益。 反向T+0 当天买入的股票，当天融券卖出相等数量可锁定收益。 正向T+0 20元买入1000股，成本2万。 22元融券卖出1000股，获得2.2万资金。 股价回落至21元 ，1000元+1000元=2000元。 股价回落到20元，0元+2000元=2000元。 T日进行正向T+0操作后，对证券公司负债1000股股票A，由于要等到清算后买入的证券才能卖出或还券，所以T+1日可进行 “买券还券”并卖掉普通买入的证券来了结债务。 正向T+0原理 20元融券卖出1000股股票A，获得2万元资金，对证券公司负债1000股股票A。 以18元的价格买券还券了结负债。花费18元*1000股=1.8万。获得收益2千。 进行反向T+0操作的时候由于负债当天可了结，所以不需要进行T+1日的了结债务操作。 反向T+0原理 正向T+0最大仓位=证券市值*60%/70%=85.7% 反向T+0最大仓位=担保金金额/70%=142% 融资担保金比例=担保金金额/融资金额=60% 融券担保金比例=担保金金额/融券卖出市值=70% 证券折算率=证券市值/可冲抵保证金金额=60% 第一步：普通买入 第二步：“融券卖出” T+1日 “买券还券”并卖掉普通买入的证券。 正向T+0操作 第一步：“融券卖出” 第二步：“买券还券” 反向T+0操作 CCI多空T+0策略思路 经过全样本的股票精选，依据顺势指标CCI进行日内趋势判断并进行量化交易。 CCI指标简介 CCI指标又叫顺势指标，其英文全名为Commodity Channel Index。CCI指标运行区间分为三类：+100以上为强势走势，—100以下为弱势趋势，+100到—100之间为震荡区。根据选择周期不同，CCI既可作为日内趋势操作指标，也可以作为日线级别以上的操作指标。 CCI多空T+0策略选股体系 通过振幅量化筛选出波动空间较大的个股 符合操作信号的股票 振幅选股 融资融券标的 标的股票池 换手率筛选 沪深A股全样本 通过换手率筛量化选出交易活跃的个股 形成每日操作的观测备选股票池10-20只 筛选出同时满足融资融券股票标的近70只 全A股样本近3000个 CCI多空T+0策略选时体系 ▽ CCI顺势指标 +100 -100 正向操作区域 震荡区域 反向操作区域 CCI多空T+0策略选时体系——5分钟 请仔细阅读本研究报告尾部的声明 请仔细阅读本研究报告尾部的声明 式 证券营业部名称：中信建投证券重庆汉渝路营业部 证券营业部地址：重庆市沙坪坝区汉渝路18-39号 证券营业部电话：023证券营业部微博：/研究员：蒋其友 (手机：1890836803 座机：023QQ:290103254） 联系方式 *