上市公司老凤祥财务分析报告培训课件.ppt

老凤祥财务分析 * 背景介绍 品牌历史最为悠久,价值不断提升。 销售规模、门店数量和全国覆盖率优势显著。 拥有完整产业链,产品品类丰富。 股权激励机制完善。 未来发展战略和市场认识不同。 * 财务分析 * 盈利能力：2011年公司总资产收益率为9.38%，营业利润率4.00%，净资产收益率24.11%. 成长能力：2011年公司主营业务收入增长率为47.62%，净利润增长率为59.98%，净资产增长率为32.73%. 营运能力：2011年公司应收账款周转率83.60次，应收账款周转天数仅为4.31天。存货周转率5.01次，存货周转天数71.85天。总资产周转率3.31%。 偿债及资本结构：流动比率为1.39，速动比率为0.38。利息支付倍数为703.65，资产负债率为65.59%，长期负债比率为2.76%，固定资产比重5.10%。 杜邦分析 * 1 未来五年公司发展方向 2 基本假设 3 未来五年财务计划 公司发展方向 未来5年持续优化产品结构，加大非金产品的比重 未来5年的扩张战略仍以批发为主： 依赖于加盟店的扩张完成对中西部地区及低层级市场的覆盖，在一二线城市继续发展老凤祥银楼 预计公司未来5年每年新增加盟店120家以上 主要假设 损益表 营业收入 每年增长21% 营业成本 每年增长21% 营业税金及附加 按营业收入的0.66%计算 销售费用 按营业收入的1.8%计算 管理费用 按营业收入的1.25%计算 财务费用 按营业收入的0.57%计算 营业外收入 每年60（百万） 有效税率 按25%计算 少数股东损益 每年增长21% 资产负债表 货币资金 等于期初现金加现金净变动 交易性金融资产 保持40（百万）不变 应收款项 每年增长21% 预付款 每年增长21% 存货 每年增长21% 可供出售金融资产 保持144（百万）不变 投资性房地产 每年增长21% 长期股权投资 保持10（百万）不变 应付账款 每年增长21% 长期借款 保持201（百万）不变 三张表间的勾稽关系 现金流量表 经营活动产生的现金流量 等于净利润+折旧和摊销+财务费用+经营性营运资本的减少 投资活动的现金流量 等于折旧摊销的减少+在建工程的减少+无形资产的减少+公允价值变动收益+投资净收益 融资活动现金流量 等于长期借款的增加+吸收投资收到的现金-分红-财务费用 现金净变动 等于经营活动产生的现金流量+投资活动的现金流量+融资活动现金流量 营运资本 经营性流动资产 等于流动资产-交易性金融资产-货币现金 经营性流动负债 等于流动负债-交易性金融负债-短期借款-一年内到期的非流动负债 经营性营运资本 等于经营性流动资产-经营性流动负债 资产负债表 财务计划（资产负债表） 损益表 * 财务计划（损益表） * 现金流量表 * 营运资本 * 谢谢！ *