“企业国际化”国际学术研讨会 当前外汇形势与宏观政策选择.ppt

中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 当前外汇形势与宏观政策选择 国家外汇管理局国际收支司 管涛 “企业国际化国际学术研讨会” 中国世界经济学会 江西财经大学 主办 九江 2010年11月14日 当前外汇形势 后危机时期我国涉外经济活动呈现恢复性增长 今年上半年国际收支交易总规模为2.47万亿美元，同比增长39%，与同期GDP之比为98%，较2009年全年上升17个百分点 今年1-9月份外贸进出口总额21487亿美元，同比增长37.9%，较2008年同期增长9.1%（其中，出口增长5.4%，进口增长13.5%）；实际利用外商直接投资743亿美元，同比增长16.8% 当前外汇形势 国际收支和外汇收支形势剧烈波动 今年一季度，经常项目顺差536亿美元，同比下降32%，资本项目由上年同期逆差128亿美元转为顺差642亿美元。二季度，经常项目顺差729亿美元，环比上升36%；资本项目顺差258亿美元，环比下降60% 今年前4个月，银行月均代客结售汇顺差323亿美元，较2009年月均水平高出47.0%。进入5、6月份，连续两个月环比下降，降幅分别达到55.8%和13.0%，各月顺差额低于2009年月均220亿美元的水平，7、8、9月份顺差回升，但低于前4个月月均322亿美元的水平 进口见顶回落导致近期外贸顺差扩大 近期外汇贷存比攀升状况有所改善 近期外汇收支形势也大起大落 当前外汇形势 我国总体国际收支状况趋于改善 二季度，经常项目顺差占GDP的5.3%，较上季提高0.8个百分点；上半年经常项目总顺差1242亿美元，同比下降8%，占GDP的5.0%，较上年同期回落1.2个百分点 二季度，储备资产实际增加821亿美元，同比下降17%。上半年，储备资产实际增加1780亿美元，同比增长8%，较一季度46%的增幅大幅收窄 9月末外汇储备2.65万亿美元，较上年末增加2492亿美元，较上年同期少增774亿美元 外需对中国经济增长的作用降低 我国外汇储备保持较快增长 当前外汇形势 三季度外汇储备增加1940亿美元并非不可以解释 货物贸易顺差653+FDI229+国内外汇贷款 100多+境外募股资金调回结汇100多+跨境贸易以人民币支付80多+储备估值效应800多+储备投资收益 外汇顺收顺差的背离可用外汇贷款来解释。去年银行代客结售汇顺差大于代客涉外收付款顺差1000亿美元，同期新增国内外汇贷款1358亿美元。今年前三季度，顺收大于顺差453亿美元，同期新增外汇贷款432亿美元 近期外汇净流入增加并非结汇率上升而是售汇率下降。今年前9 个月平均结汇率为70.2%，与上年69.6%基本持平，售汇率平均为61.0%，较上年57.6%高出3.4个百分点。具体到今年外汇净流入波动的三个时期来看，前4个月平均结汇率71.5%，5-6月份平均为68.6%，7-9月份平均为69.8%，售汇率分别为56.0%、67.0%和62.5%，与当期结汇率的差距分别为低15.6、1.6和7.3个百分点 国内外汇贷款基本能够解释顺收顺差的背离 有关政策建议 促进国际收支基本平衡仍是宏观调控的重要任务，不能半途而废。主要政策措施包括： 以扩内需为重点推进经济结构调整 以控流入为重点加强资本流动监测 以促流出为重点推进资本账户开放 以市场化为重点发挥价格调节作用 * 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制 中国外汇管理体制