公司财务报表分析课件-三表关系及分析重点精品.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * 2、读懂现金流量表 通过前后年度的资产负债表和损益表，根据“现金流入的来源”和“现金流出的使用”，分别列示三个大项目： （a）营业活动现金流入-营业活动现金流出= 营业活动净现金流入 （b）投资活动现金流入-投资活动现金流出= 投资活动净现金流入 （c）筹资活动现金流入-筹资活动现金流出= 筹资活动净现金流入 以上三项相加后可以得到： 当期增减净现金 = 营业活动净现金流入 + 投资活动净现金流入 + 筹资活动净现金流入 年末结余现金=期初结余现金+当期增减净现金 造血 输血 放血 Cash is King！ 现金为王！ Net Cash Flow from Operation is King of Kings！ 王中王！ 理解经营性净现金的计算方法和含义： （1）直接法 税后营业净现金流入= 销售收入净额 - 销售成本（不含折旧和摊销） - 销售费 - 管理费- 所得税- WCR的变动额 （2）间接法 税后营业净现金流入= [净利润 + 折旧+摊销 + 利息*] - WCR的变动额 经营性净现金流是“王中王”！没有经营性净现金，银行不可能持续给予贷款，股东不可能持续持有企业的股票！ 小心：美女或野兽？ How Much Cash You Get in Your Operation? 在经营过程中，你获取多少现金？ 实际经营NCF/应得经营NCF=？ 应得的经营净现金 公 司 EPS 每股 经营性 净现金 利润的现金保障程度 折旧和摊销的现金保障程度 利息的现金保障程度 OPM战略形成的现金 A 2.0 1.0 NO NO NO NO B 1.5 1.5 YES NO NO NO C 1.0 1.5 YES YES YES NO D 0.8 1.5 YES YES YES YES 现金与利润的关系——衡量企业利润的质量和竞争优势 其中：每股折旧和摊销0.3元；每股利息0.2元。 可见：理论上，应得经营净现金净利润。故定义： 现金创造能力＝实际经营净现金/应得经营净现金 若=1；说明企业实际收回的经营净现金等于应得经营净现金； 若1，说明企业实际收回的经营净现金超过应得经营净现金； 若1，说明企业实际收回的经营净现金少于应得经营净现金。 ABC公司现金流量表 项 目 金 额 A：营业净现金流入（直接法）： 销售收入净额 减：销售成本（不含折旧） 销售及管理费用 税金 WCR的变动额 经营现金净流入（NCF）小计 B：投资净现金流入： 加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益 经营净现金是 王中王！ King of Kings！ 创现能力= 实际经营NCF 应得经营NCF 减：资本性支出和并购（购建固定、无形和其它长期资产） 投资支出的现金 投资现金净流入小计 C：筹资净现金流入： 加：长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金 减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D：当期增减净现金（A+B+C） 期初结余现金+当期增减现金 期末结余现金 筹资现金净流入0, 正向筹资; 筹资现金净流入0, 逆向筹资. 投资现金净流入0, 扩大投资; 投资现金净流入0, 收回投资. 现金 为王！ 五、解读财务报表——”三表“的关系 解读财务报表， 理解财务报表的分析要点， 谨防资金链断裂!!! 消除会计信息失真 虚拟资产 剔除法 异常利润 剔除法 关联交易 剔除法 审计报告 分析法 现金流量 分析