[经济学]第九章利息理论的实际应用.pptVIP

用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。 第九章 利息理论的实际应用 本章主要介绍利息理论在金融实务中的应用，一是诚实信贷法，二是利率水平的确定，风险及不确定性的衡量，资产负债匹配的管理办法。 作业： 8000元1年期的贷款，年利率为12%，3个月末还款2000元，9个月末还款4000元，求年末的还款额。分别利用1）联邦规则；2）商业规则。 作业： 1台机器购入价格15000元，15年后有残值2000元，前10年的账面价值按偿债基金法计算，年利率为5%，以后5年改按直线法折旧。求第12年的账面价值。 * * 第一节 诚实借贷『』 1968年美国的《消费信贷保护法》中第一款就 是诚实借贷条例，适用于消费信贷。要求贷款人公 布财务费用(Finance Charge)和年利率(APR),前者 表示整个贷款期内赚取的利息，后者表示支付利息 的年利率。 APR以复利理论为基础，以名义利率而 不是以实际利率报出，且计息周期与偿还周期相同 偿还间隔的时间长度称为单位周期。 下面我们分析诚实借贷条例在标准贷款中的应 用。我们规定： L：扣除首期付款后的原贷款额。 K：财务费用。 R：分期还款额。 m：每年还款次数；n：贷款期限内还款总次数； i：年利率APR（名义利率）j：每个偿还周期的利率 那么有： 由于分期付款的现值等于原贷款额，即有方程 可解得j，因此APR为： 以上简单地介绍了诚实借贷条例及其在贷款中的应 用。还有两种美国历史上曾用过的计算贷款利率的 方法。一是商业规则，即单利计算法，主要用于短 期贷款。二是联邦规则，即每期还款先用于支付利 息，超过利息的部分再用于偿还贷款本金。 例1 某人贷款1000元，每月末还款90元，一年还清， 求贷款的年利率APR？ 解：由 得，财务费用 K=12×90-1000=80 由 例某人以10%的利率借款1000元，期限为1年，如果借款人在三个月末还款200元，在8个月末还款300元，求在12个月末必须还款额。分别按：1）实际利率计算；2）商业规则计算；3）联邦规则计算。 解：1）最后支付额为 2）最后支付额为 3）在三个月末1000元应计利息为 1000×10%×1/4=25，200元中25元用于支付利息，175元 用于偿还本金，未偿贷款余额为825元。依次类推，8个 月末还款300元后的贷款余额为559.38元，故在12个月末 应支付的金额为 559.38×（1+10%×1/3）=578.03 第二节 不动产抵押贷款 不动产抵押贷款支付日为每月的第一天。如其起 始日不在日历月份的第一天，从贷款起始日到当月末 按单利计息，天数以严格单利法计算。这一期间不偿 还贷款本金，分期偿还贷款业务从下个月的第一天起 开始。 不动产抵押贷款在交割日要支付很多附加费用， 其中最大的就是贷款初始费用，用百分比表示。 按诚实借贷条例要求，上述费用中有些必须反映 在APR的计算中，因此诚实借贷条例下的APR高于贷款 报称的利率。后一利率是用于计算每月支付和建立分 期偿债表的利率。下面介绍不动产抵押贷款计算的财 务费用和APR。 首先，规定几个符号含义： Q反映在APR中的交割时的费用； L*能反映出Q的诚实借贷贷款余额； j′贷款报价的月利率； i′贷款所规定的年利率； 于是有下列关系： 诚实贷款中的真实贷款额等于抵押贷款减去交割时的 费用支出，即： 财务费用等于还款总额减去真实贷款额，即： 诚实借贷的月利率： 则诚实借贷的年利率： 传统的抵押贷款通常都是固定利率贷款。 例1某家庭购买价值为15万元的住房，预付房款20%，余款以 固定利率9.9%、30年的抵押贷款支付，贷款须在交割时付2% 的担保费，另付其他费用800元，其中1.5%的担保费及其他 费用的一半须反映在APR中，住房是在7月12日购买，求在交 割时还需计算的参数？ 解：初始贷款额为12万元，从7月12日至7月31日20天的利息 为9.9%×120000×20/365=650.96。 由i′=0.099，解得j′=0.00825，则每月还款额为： 反映到APR中的费用为 Q=1.5%×120000+50%×800=2200 诚实借贷额为： 财务费用： 例：某人借得30年可调利率抵押贷款65000元，第一年的利 率为8%，如果第二年利率上调为10%，求每月还款的增加额。 解：第一年每月还款为 一年后未偿贷款额为 第二年调整后的每月还款额为 每月还款增加额为： 568.82-476.95=91.87元 第三节 APR的近似计算法 计算方法的假设条件，分期偿还分为本金和利息 两部分，每年偿还 m次，在