[经济学]第五章期权理论与公司财务.ppt

期权理论与公司财务 学习目标 ★ 了解期权交易的基本策略，掌握期权价值、内含价值与时间的关系； ★ 熟悉B/S期权价值评估的基本理论与方法； ★ 了解标的资产波动率的确定方法以及各种估价参数与期权价值的关系； ★ 熟悉期权理论在公司筹资中的应用，掌握认权证、可转换债券价值评估中的基本原理与方法； ★ 了解股票、债券及公司价值中的隐含期权及相互关系； 第一节 期权交易的基本知识 一、期权的几个基本概念 二、期权价值的构成 三、期权基本交易策略 四、买－卖权平价(Put－call Parity) 一、期权的几个基本概念 或称选择权，是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约，它给予期权持有人（期权购买者）具有在规定期限内的任何时间或期满日按双方约定的价格买进或卖出一定数量标的资产的权利；而期权立约人（期权出售者）则负有按约定价格卖出或买进一定数量标的资产的义务。 （一）期权的类型 利用期货多头对冲风险 小麦市场价值（元/吨） 1700 1800 1900 2000 2100 2200 2300 小麦支出总额（万元） －170 －180 －190 －200 － 210 －220 － 230 小麦期货价值（万元） －30 － 20 － 10 －0