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（二）每股利润分析法 每股利润分析法就是通过寻找每股利润平衡点来选择 最优资金结构的方法，即将息税前利润（EBIT）和每股利 润（EPS）这两大要素结合起来，分析资金结构与每股利润 之间的关系，进而确定最优资金结构的方法。由于这种方 法需要确定每股利润的无差异点，因此又称每股利润无差 异点法。 决策程序为：第一步，计算每股利润无差异点； 第二步，作每股利润无差异点图； 第三步，选择最优资金结构。 计算公式为: 第三节 资金结构决策 第三节 资金结构决策 式中EBIT代表每股利润无差异点处的息税前利润;I1、 I2代表两方式下的年利息;D1、D2代表两种筹资方式下的优先股股利; N1、N2 代表两种筹资方式下的流通在外的普通股数。 当预期的息税前利润大于无差异点息税前利润时，应采用 负债方式筹资；当预期的息税前利润小于无差异点息税前利 润时，应采用普通股方式筹资。 思考题 1．资金结构对企业理财的重要意义是什么？ 2．为什么财务管理要考虑杠杆作用？杠杆作用是怎样产生的？ 3．影响财务杠杆利益与财务风险的因素有哪些？ 4．计算： 财务杠杠；经营杠杠；复合杠杆；会用每股利润无差 别点法确定企业的最佳资金结构。 第四章 资金成本与资金结构决策 第五章