[经济学]风险资产.ppt

第十三章 风险资产 概率分布的均值 随机变量 (r.v.) w 取以下各值 w1,…,wS 的概率为?1,...,?S (?1 + · · · + ?S = 1). 那么概率分布的均值 (期望值) 即是此随机变量的平均值; 概率分布的方差 概率分布的方差指随机变量偏离均值的平方和的平均数; 方差用以测度随机变量的偏离程度.  概率分布的标准差 概率分布的标准差指方差的平方根; 标准差同样用来测度随机变量的偏离程度.  均值和方差 均值和方差 风险资产的偏好 投资回报具有较高的均值则更受偏爱. 投资回报具有较低的方值则更受偏爱.(低风险). 风险资产的偏好 投资回报具有较高的均值则更受偏爱. 投资回报具有较低的方值则更受偏爱.(低风险). 偏好可以被效用函数 U(?,?)来表示. 当投资回报的均值? ?时 U ?. 当投资回报的方差? ? 时U ?. 风险资产的偏好 风险资产的偏好 风险资产的偏好 如何计算边际替代率（MRS）? 风险资产的偏好 如何计算边际替代率（MRS）? 风险资产的偏好 风险资产的预算约束 两种资产. 无风险资产的回报率是 rf . 风险资产的回报率是 ms 状态S出现的概率是 ?s . 风险资产回报率的均值即为： 风险资产的预算约束 如果一个集合中包含一部分风险资产以及一部分无风险资产产，那么它就叫投资组合. x 是财富中用来购买风险资产的