第7章杠杆效应与资本结构2.ppt

第二节 杠杆原理 一、经营风险与经营杠杆 （源于资产结构与经营决策） 二、财务风险与财务杠杆 （源于资本结构） 三、公司总风险与复合杠杆（总杠杆） （源于企业经营风险与财务风险） 财务管理中的杠杆效应 自然界的杠杆效应自是指人们通过利用杠杆，可以用较小的力量移动较重物体的现象。财务管理中也存在着类似的杠杆效应，表现为：由于特定费用（如固定生产成本和固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。 财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆，财务杠杆，复合杠杆。 杠杆原理与风险分析 财务管理中杠杆效应示意图 补充：几个基本概念问题 1.成本习性：指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系 2.成本按习性分类: 补充：几个基本概念问题 3.边际贡献：销售收入-变动成本 4.息税前利润：支付利息和交纳所得税之前的利润 5.普通股每股收益： 一、 经营风险与经营杠杆 运用经营杠杆，企业可以获得一定的经营杠杆利益，同时也承受相应的经营风险，对此可以用经营杠杆系数来衡量。 1.经营杠杆的概念 2.经营杠杆系