房地产私募基金样稿 ppt课件教案.pptVIP

* 基本介绍 房地产投资基金是一种资产证券化在房地产领域具体应用，强调一种稳定的现金流回报、高分配率和低负债率。主要包括组织形式和盈利模式 组织模式：基金组织形式、治理结构和适应法律规定。 盈利模式：从基金的投资对象和资金运用的范围来界定的，决定了基金的收入来源和风险程度。 * * 三种基本类型 1、公司型：以公司法为基础，股东会与董事会、董事会与经理层双重委托关系等 2、契约型（信托）：非法人组织，基金持有人、基金管理人、基金托管人。 3、有限合伙人：LP和GP，专家理财作用。 利益不一致：投资者追求的投资收益利益最大化，代理人追求的是代理人收入最大化、名声和在职享受等 投资者购买基金——专家理财——代理人行为和能力。 投资者风险：投资对象本身存在风险；委托代理风险，代理人业务能力和职业道德。 治理结构：内部治理和外部治理 基金组织模式评价：从制度上对于投资者保护；专家理财程度和对于资金运用的监督； * * 优劣比较 1、契约型（信托）：基金管理人受到基金持有人和基金托管人双重监督，但是实际效果很差。基金持有人名存实亡，基金托管人缺乏独立性。 2、公司型：基金持有人对于基金资产是产权关系，不是信托关系。依据股东大会来运营的，比契约型好。但是大股东利用在董事会中作用损害小股东利益。基金管理人和基金拖管人为了自己利益与大鼓动密谋。 以上二者不能很好解决委托代理问题代理的利益冲突。 3