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3D 打印上市公司分析及ExOne 路演的内容 导读: 美国3D 打印公司ExOne 于2013 年1 月9 日向美国证券交易委员会SEC 提 交首次公开募股文件，计划在纳斯达克(美股)上市融资7500 万美元，拟用股票代码 为XONE 。 3D 打印引发了各界对第三次工业革命的美好遐想，据悉，3D 打印技术近来受 到空前关注，资本市场对3D 打印公司也是极力追捧。3DSystems 作为该行业的标 杆性公司，此前股价也是不断创出新高，曾一度暴涨近3 倍、另一家美股3D 上市 公司Stratasys 股价也是翻番，3D 打印作为一个新的产业开始正式被各方重视，美 国还把3D 打印赋予制造业复兴的重任。 中投顾问高级研究员贺在华向记者分析，立体打印机是当前打印机行业的“新 宠”，是未来打印机行业发展的主流方向。不过，中国目前打印机行业仍未跟上世界 潮流，3D 打印机虽有生产、销售、使用，但普及率相对较低，远未形成较大的市场 规模。 ExOne 上市 美国3D 打印公司ExOne 于2013 年1 月9 日向美国证券交易委员会SEC 提 交首次公开募股文件，计划在纳斯达克上市融资7500 万美元，拟用股票代码为XO NE。近日，IPO 终有结果，其发行价将在14-16 美元之间，共发行500 万股股票。 FBR Capital Markets 是其唯一承销商，该公司曾于2012 年11 月13 日秘密提交了 IPO 申请。 ExOne 最近三年财务示意图： ExOne 公司创立于2003 年，主要为产业客户提供3D 打印机和3D 打印的产品。 截至2011 年12 月31 日的年收入达到1530 万美元，同比2010 年同期的1340 万 美元增长了14.18%，在截至2012 年9 月30 日的前九个月的营收达到1590 万美 元，同比2011 年同期增长了26.19% 。 2010 年和2011 年毛利率分别问22.81%和23.83%，在截至2012 年9 月30 日的前九个月毛利率为36.82%，去年同期为25.81% 。公司2011 年毛利为364 万 美元，同比2010 年同期的307 万美元增长了18.57%；在截至2012 年9 月30 日 的前九个月的毛利为590 万美元，同比去年同期增长了82.10% 。 ExOne 在2010 年和2011 年的净亏损分别为520 万美元和760 万美元，在截 至2012 年9 月30 日的前九个月净亏损达到1070 万美元，去年同期亏损503 万美 元。2012 年前九个月的亏损增大与一项770 万美元的股权激励支出有关。 3D 打印推动下一场技术革命 “纳斯达克是美国的”创业板“，发展迅速、前景广阔、盈利能力强、规模较小的 企业都可以寻求登陆纳斯达克以融得发展所需资金。”贺在华表示，ExOne 从营收 状况来看，发展势头非常良好，盈利能力值得肯定，递交IPO 申请在情理之中。 全国3D 大赛秘书长、3D 动力总裁鲁君尚则在接受记者采访时称，该公司融资 是为了更快地发展相关产品，当然也不乏有投机的成分在里面，不过美国的股民应 该只是看好这一领域前景，3D 打印机未来从形成产业到具备规模，再到投入实用， 还需要很长的一段时间，目前来看，包括国外的公司更多仍停留在炒作的噱头上。 然而，就在去年11 月底，3DSystems 由于推出两款新一代3D 打印机“ProJet 3500 HDMax”和“ProJet3500CPXMax”而刺激其股价上扬。3DSystems 声称，公司 将继续呈现强劲的增长，继续发布可以提供增长动力的新机型也非常重要。 尽管如此，在鲁君尚看来，3D 打印并未形成大的规模，之所以现阶段备受关注， 其中一个重要原因是3D 打印被赋予了“第三次工业革命”的大背景。 早前业界就有声音称，3D 打印机是第三次工业革命最具标志性的一个生产工 具，这种数字化的制造，与新能源、互联网等共同构成第三次工业革命，它将会取 代传统制造业所用的各种各样的传统加工机械，颠覆性改变制造业的生产方式，最 大的特点是不需要大规模的流水线制造。 国内3D 打印仍需时间沉淀 “3D 打印距离大规模商用，并能为相关公司带来实际收益尚有很长的路要走。” 鲁君尚在3D 打印的热潮中，仍然保持冷静。 尽管去年以来国内3D 打印机使用者陆续增多，也有令人兴奋的应用场景，但 据鲁君尚介绍，目前国内市场上，从事这一行的分为四大类：