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P67页： 4.2解：由于美元在两个即期汇率报价中分别作为基准货币和计价货币，故同边相乘： 马克的卖出价=1/（1.6200×1.8240）=0.3384 马克的买入价=1/（1.6210×1.8250）=0.3380 DEM/GBP=0.3380/84 4.4解： （1）由于两个即期汇率都是以美元作为基准货币，因此交叉相除： 马克的买入价=108.90/1.6230=67.0980 马克的卖出价=109.00/1.6220=67.2010 （2）由于美元在两个即期汇率报价中分别作为基准货币和计价货币，故同边相乘： 马克的卖出价=1/（1.6220×0.7210）=0.8551 马克的买入价=1/（1.6230×0.7220）=0.8534 （3）由于两个即期汇率都是以美元作为基准货币，因此交叉相除： 马克的买入价=5.4370/1.6230=3.3500 马克的卖出价=5.4380/1.6220=3.3527 4.5解： （1）英镑的3个月的远期汇率1.6966/81 6个月的远期汇率1.6892/17 （2）美元的3个月的远期汇率1.9231/46 6个月的远期汇率1.9045/70 （3）美元的3个月的远期汇率7.1220/20 6个月的远期汇率7.1270/410 能力题解： 纽约市场的英镑套算汇率 GBP/DEM=2.5523/83 所以伦敦市场英镑贵，应在在伦敦市场卖出英镑，则在纽约市场买入英镑，卖出美元。 投资者用100万美元在纽约兑换成英镑1000000×0.5875=587500英镑，然后将英镑在伦敦兑换成马克587500×2.5610=1504587.5马克，再在纽约将马克兑换成美元1504587.5/1.5030=1001056美元 投资者获利1056美元 P144页能力题 9.1解：1￡（1+8%）3×S3=1 ￡ ×1.3（1+4%）3 S3=1.1608＄/ ￡ 9.2解：Pa0=S0×Pb0 Pat=St×Pbt Pat/Pa0=(St/S0)×(Pbt/Pb0) (1+ia)2= (St/S0)×(1+ib)2 St=S0× (1+ia)2/ (1+ib)2 =110JP￥/＄ ×(1+2%)2/(1+3%)2 =107.8744 JP￥/＄ P171页解： 情形2：成本费用与售价随SEK贬值而同比例变化，销售数量保持不变分析：SEK贬值20%，导致成本上升20%，销售价格也上升20%，费用也上升20%。现金流量如下表所示： 情况3：国内售价上升10%，国外售价上升20%，并由此使国内销售量增加20%，国外销售量增加15%，同时假定直接成本增加17%，间接费用增加10%现金流动如下表所示： P192页解：1、解： 由资金流动报告得知：公司在一季度末有价值为7500千美元的法郎负债，按目前即期汇率5.0FF/$折算，为37500千FF。 公司应当目前在远期市场按90天远期汇率5.0505FF/$买进37500千FF。3个月后公司付出7425千美元按远期合同买进37500千FF，付清债务。  2、解：（1）FF套期保值 公司目前付出7317.07千美元，按即期汇率5FF/$，买进36585.35千FF，然后投资于法国货币市场，3个月后得到36585.35x(1+2.5%)=37500千FF，付清债务。（2）DM套期保值 从资金流动报告得知，公司一季度末将拥有22000x2.0=44000千DM的资产。公司可在德国货币市场按1.5%的利率借入43349.75千DM，然后按目前即期汇率2.0DM/$，兑换成21674.88千$，投资于美国货币市场，3个月后收入21674.88x(1+2%)=22108.38千美元。同时用收入的44000千DM归还DM债务。 3、解： （1）法郎期权保值 由于法郎是债务，应买入看涨期权（37500千FF/250000=150份）进行保值，一季度末如果FF汇率0.2$/FF1，公司应执行期权，用7500千美元买入37500千FF，付清债务；如果FF汇率0.2$/FF1，公司从即期市场买入37500千FF付清债务。 公司在买入期权时，要付权利金37500千FFx$0.015/FF1=562500$。 （2）DM期权保值 由于DM是资产，所