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中国 | 2017年4月 中国房地产金融： 传统与创新共进 2 2 综述 中国房地产金融已站在发展的交叉路口。经过数十年不断扩张的中国开发商，在资产负债表日渐杠杆化的同 时，也面临各大银行日趋保守的信贷政策。今后，这些开发商除了采用传统的融资手段，还需要着眼于一些 新兴的结构性融资工具。 本 报 告 简 要 阐 述 了 中国 房 地 产 金 融 的 发 展 现 状 ， 并 着 重 探 讨 了 房 地 产 证 券 化 及 房 地 产 投 资 信 托 基 金 （REITs）的未来发展前景。尽管房地产证券化和REITs尚处于起步阶段，但是对于中国房地产投资者和开发 商来说，它们有着巨大的发展潜力。 • 今后，开发商将在一定程度上继续依赖于银行信贷和境内外公司债券等传统融资渠道。 与此同时，他们也将拓宽融资视野，将目光投向永久债券、信托公司、P2P借贷和众筹 融资等模式，并且与有土地储备的企业开展合资合作等。 • 房地产抵押担保证券（MBS）和资产担保证券（ABS）都属于结构性产品，它们使开发 商和银行有机会将未偿贷款转变为交易型债券。而且，又能使开发商将部分开发风险