贷款转让交易概述及其信用评级初探-中债资信.PDFVIP

2013 年9 月 贷款转让交易概述及其信用评级初探 专题报告2013 年第48 期总第70 期 评级业务部 内容概要1 张文彬 贷款转让是指贷款持有机构根据协议约定转让未到期信贷资 电话：010 邮件：zhangwenbin@ 产的融资业务。在美国，该市场有较长的发展历史，在过去几十 年中，其交易规模和流动性不断提升、产品结构得到优化、投资 主体多元化、市场机制不断完善，已经发展成为一个成熟稳定的 市场。而这其中，行业自律组织的成立和评级等中介服务机构的 引入起到了重要推动作用。 相比美国市场，国内贷款转让市场还处在初级阶段。随着近 市场部 期“信贷流转平台”的推出，信贷资产流转业务试点进一步推进。 将出台的新管理办法对受让方范围、转让资产和方式等进行了放 电话：010 邮件：cs@ 宽，并引入了风险控制措施，将给国内贷款转让市场的发展注入 强大推动力，可能促进贷款转让市场的飞跃。 从信用评级内涵及评级要素来看，信贷资产流转业务的评级 中债资信评估有限责任公司是国 与常规债券类产品和信贷资产证券化产品均有一定差异，应更注 内首家采用投资人付费营运模式的新 型信用评级公司，将按照独立、公正、 重基础资产的逐笔信用分析；除了融资方违约风险外，还需要关 创新、专业的宗旨为投资人提供信用评 注贷款个性化的条款和增信措施，以及违约后的回收率。 级、信用风险评估与管理咨询等服务。 在贷款转让业务新发展的大环境下，信用评级将为贷款转让市 场提供专业独立的评级意见和有公信力的风险定价参考，业务前 公司网站： 电话：010 景广阔。统一的信贷资产流转平台建立、制度化与规范化的交易 地址：北京市西城区金融大街28 号院 将为信用评级提供了良好的市场环境，随着国内信用评级行业公 盈泰中心2 号楼6 层 信力逐渐提升，贷款转让市场引入有效的评级模式，将会促进贷 款流转市场的透明、健康发展，对投资主体多元化和市场流动性 的提高发挥更广泛的作用。 ________________________________ 1 感谢实习生符涓涓对本文的重要贡献 1 贷款转让交易概述及其信用评级初探 2013 年，国内贷款转让市场有了新的发展。据报道，贷款批量转让系统 （以 下简称 “信贷流转平台”）已在银行间市场试运行，是国内贷款转让业务新的规范 化市场。转让系统由中债登在银行业协会的“银团贷款与交易系统”基础上筹备 和改造完成。银监会从 7 月中下旬开始，基于该平台进行信贷资产流转业务的试 点。目前流转平台正处在试运行之中，初期资产流转的规模大多在 1 亿元左右， 试点银行包括国开行、四大行、邮储银行、兴业银行、民生银行、浦发银行、光 大银行等。由于此次推出的 “信贷流转平台”较以往的信贷资产转让业务有较多 创新，引发了社会各界较多的关注。因此，本报告在分析国内外贷款转让市场的 情况的基础上，对其风险特征和可能的信用评级需求做了进一步的分析，并对其 评级要素进行了初步探讨。 一、贷款转让简介 贷款转让，也称信贷资产转让，是指商业银行、政策性银行