铅锌5月报-深圳中金岭南有色金属股份有限公司.PDFVIP

深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMETCOMMODITESFUIURESAGENCTCO.,LTD 铅 锌 5 月 报 公司电话： 锌：近强远弱持续，国内锌锭阶段性紧缺 0755 从宏观市场来看，全球风险仍在积聚，6 月份包括美 联储加息将持续影响市场，整体上来说，商品市场并无很 地址： 好外部市场环境。而从国内来看，期货市场明显不受资金 深圳市车公庙深南大道 青睐，国内商品持续承压。 6013号中国有色大厦18 不过从基本面来看，极低的锌锭库存给予了锌价强力支 撑，短期内锌锭库存难以快速回升，目前认为逼仓节奏将 楼 延续至 6 月。综合作用之下，沪锌或延续近强远弱情形， 高升水将给予近月合约极强抗跌性；操作上可持续关注跨 网址： 月合约价差扩大的交易性机会，同时规避近月的逼仓风 险。 铅：供需均弱，反弹空间有限 基本面，从 3 月份供需平衡来看，铅月度维持小幅 短缺格局。国内方面，铅 4 月产量同比环比都在下滑， 原生铅开工率也在下降。而铅下游消费淡季凸显，电池企 业多处于减产状态，电池企业开工率偏低，且企业产品库 存偏高。库存方面，两市铅库存继续企稳回升，现货始终 维持贴水格局。预计在供需两淡格局下，铅价短期反弹幅 度不大。 空头回补结束之后，市场做多信心不足，短期 铅价或由反弹上涨转向震荡。 深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMETCOMMODITESFUIURESAGENCTCO.,LTD 目录 一.宏观经济概况及行业要闻3 二.锌基本面分析3 1.全球锌精矿供应 3 2.ILZSG全球精炼锌供求平衡4 3.国内锌精矿供应4 4.锌精矿加工费TC/RC5 5.精炼锌进出口5 6.锌库存情况及升贴水 7 7.国内锌下游消费情况9 三.铅基本面分析10 1.铅矿产量10 2.铅精矿加工费TC/RC11 3.精炼铅产量及进出口情况12 4.库存及升贴水13 5.下游消费情况14 四.技术分析14 1.期锌技术分析14 2.期铅技术分析15 五.总结与后市展望16 1.锌市展望：短期反弹，中期高位盘整16 2.铅市展望：供应均弱，铅价反弹空间有限16 深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMET COMMODITIES FUIURES AGENCY CO.,LTD . 二．宏观经济概况及行业要闻 1、4 月城镇固定资产投资累计同比 8.9%，单月同比从 3 月的 9.5%降至 8.1%。主因民间投资单月同比 从 3 月的 8.6%降至 5.3%。其中，房地产开发投资单月同比9.6% （前值 9.4%），整体仍保持较高的水平； 但在整体销售回落影响下，新开工面积同比也从 13.1%回落至 10.1%，预计后续开发投资也将逐步回落。拖 累固定资产投资增速显著下滑的主因制造业增速显著回落，从 3 月的 6.9%降至 3.2%； 2、4 月工业增加值同比增长