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2018-03-06 发布于贵州
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Arrow-Debreu Economy推荐

Chapter 3 Arrow-Debreu Economy 2 我们利用第章中构建的基本模型来分析一个给定的证券市场结构下，参与者如何 / 选择最优消费组合、证券价格如何影响这些选择以及市场如何决定这些价格。 3.1 Arrow-Debreu Securities Market 3.1 A state- contingent claim an Arrow-Debreu Security is the security that pays 定义  （） 1 unit of consumption in state  and nothing otherwise. 3-1 1   写成解析式的形式x () 1 ()   0    对于每一个状态，都可以定义相应的状态或有要求权或证券，共有个状态或有证  券。由所有可能的状态或有证券（即它们的完全集合）所构成的证券市场就叫做 Arrow-Debreu Securities market 。不同证券的个数等于可能的状态数，即N 。按照对应状态来排列状态或有证券，则其市场结构为一个单位矩阵： æç1  0  0ö÷ ç ÷ ç ÷ ç    ÷÷ ç ÷ X A-D =ççç0  1  0 ÷÷÷=I ç ÷ ç ÷ çç    ÷÷÷ ç ÷ ç ÷ è0  0  1ø 3-2 3.2 State Price 0 0 记为状态或有证券在时的价格（以时的消费品为单位）。因为状态或有    1 1 证券在时只有当状态为时才支付个单位，因而它的价格也称为状态的状态价格。由于A-D 证券市场是一个状态或有证券的完全集合，因此我们拥有了状态价格的完全集合。状态价格向量记为 [ ;; ;; ] ，且 1  