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第十四章 国际收支调整 本章结构 第一节 国际收支的弹性分析法 马歇尔一勒纳条件 J曲线效应 第二节 国际收支调整的乘数分析论 第三节 国际收支的吸收分析法 第四节 国际收支调整的货币分析法 第一节 国际收支的弹性分析法 一、货币贬值对国际收支的影响 汇率调整→进出口价格变化→影响国际收支 逆差＝＞贬值→出口相对价格↓→出口↑→国际收支↑ 逆差＝＞贬值→进口相对价格↑→进口↓→国际收支↑ 二、马歇尔一勒纳条 在20世纪30年代国际金本位制度全面崩溃以后，各国纷纷实行竞争性货币贬值，汇率变动十分频繁。以琼·罗宾逊（J.Robinson）为代表的西方经济学家在这一背景下研究了汇率变动对国际收支的调节问题，提出了国际收支弹性论。 （一）假定条件 1、 假定贸易商品的供给价格弹性几乎为无穷大； 2、 假定没有资本流动，国际收支等于贸易收支； 3、假定其他条件（如收入、偏好等）不变，只探讨汇率变化对贸易 4、对方不报复 （二）马歇尔一勒纳条件 三、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线” 当一国的货币当局采取使本币贬值的调整政策以后，相关实际部门贸易量的调整不会同步进行, 而是需要一个过程，从而在本国汇率变动的瞬间到实际部门进出口数量的调整与随之而来的国际收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。 贬值后贸易量调整存在的这种时滞效应可用著名的“Ｊ型曲线”来描述。即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状况进一步恶化，只有经过一段时滞以后，才会使贸易收入增加，并改善国际收支状况。 四、对弹性分析法的评价 在一战以前适用，一战之后不再适用，因为对方会报复；将国际收支简化为贸易收支，也是不足之处。 第二节 国际收支的乘数分析法 一、含义 在汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调整中的作用。 二、基本思想 自主性支出的变动通过乘数效应会引起国民收入的变动，而进口支出是国民收入的函数，因此进口支出受到影响。 乘数分析的方法论来源于凯恩斯 基本假设，强调数量调整 1、价格（包括汇率）不变 2、经济处于低于充分就业情况下运行 3、货币供给被动的对货币需求做出调整 四、开放经济中的乘数定理 定理一：开放经济中，一国政府支出G的增加，将按照乘数增加该国国民收入，并按乘数减少其贸易差额。 定理二：开放经济中，一国出口增加，将按照乘数增加该国国民收入，并按乘数增加其贸易差额。 四、开放经济中的乘数定理 Y=1/ (s + m) ? (c0 + I + G + X – m0) (1) 政府支出的乘数效应 贸易差额B的表达式： B=X – M=X - m0 – m/(s + m) · (c0 + I + G +X – m0) (2) (1)、(2)式对G求导： dY/dG = 1/(s + m) 0 (3) d(B)/dG = -m/ (s + m) 0 (4) (3式表明，一国政府支出增加，该国国民收入按乘数效应增加 (4)式表明，一国政府支出增加，该国贸易差额按乘数效应减少 四、开放经济中的乘数定理 出口的乘数效应 B=X – M=X - m0 – m/(s + m) · (c0 + I + G +X – m0) (5) (1)、(5)式对X求导： dY/dX = 1/(s + m) 0 (6) d(B)/dX = 1-[m/(s + m)]=s/ (s + m) 0 (7) (6)式表明，一国出口增加，该国国民收入按乘数效应增加 (7)式表明，一国出口增加引起的贸易差额增加，部分被收入增加引起的进口增加所抵消 第三节 国际收支的吸收分析法 国际收支调整的吸收方法(Absorption Approach to the Balance of Payments)是西德尼·亚历山大（Sidney Alexander）于1952年任职于国际货币基金组织时提出的，该分析方法是指，只有当一国商品、劳务的产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。这里“吸收”一词系指国内居民在商品和劳务上的支出。 一、基本公式 CAB=GNP-A B = Y - A 设A=a0+aY，a0为自发性吸收，a为边际吸收倾向，则有： ΔB=ΔY-ΔA=ΔY-Δa0-aΔY=(1-a)ΔY-Δa0 吸收论：闲置资源效应 如果存在闲置资源，贬值会通过刺激出口，使国民收入获得一个乘数效应的结果