2011年-徐工机械偿债能力分析.docVIP

徐工机械（000425）2008至2010年度财务报表分析 偿债能力分析 徐工集团工程机械股份有限公司(以下简称徐工机械)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团有限公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司经评估确认后1993年4月30日的净资产出资组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600.00元。 1996年8月经中国证券监督管理委员会批准，公司向社会公开发行2,400.00万股人民币普通股(每股面值为人民币1.00 元)，发行后股本增至119,946,600.00元。1996年8月至2004年6月，经公司股东大会及中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620.00元。公司名称变更为徐州工程机械科技股份有限公司。 2009年6月24日经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]554 号文核准，公司非公开发行人民币普通股（A股）322,357,031股，每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币16.47 元，徐工集团工程机械有限公司(以下简称徐工有限)以其所拥有的徐州重型机械有限公司90%的股权、徐州工程机械集团进出口有限公司100%的股权、徐州徐工液压件有限公司50%的股权、徐州徐工专用车辆有限公司60%的股权、徐州徐工随车起重机有限公司90%的股权、徐州徐工特种工程机械有限公司90%的股权，以及所拥有的相关注册商标所有权、试验中心相关资产及负债等非股权资产认购公司非公开发行的股份。公司于2009年8月7日办理工商变更登记手续，变更后的注册资本为人民币867,444,651.00 元。公司名称变更为徐州集团工程机械股份有限公司。 2010年8月4日经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1157号核准，公司向特定投资者非公开发行人民币普通股（A股）163,934,426股，每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币30.50元。公司于2010年10月13日办理工商变更登记手续，变更后的注册资本为人民币1,031,379,077.00 元。 偿债能力（debt-paying ability）是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。 1）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金。 2）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。偿债能力的衡量指标主要有156.2128 629.2046 8013.1293 流动比率 1.1081 1.0595 1.6240 速动比率 0.5914 0.6848 1.1121 保守速动比率 0.3795 0.6492 1.0350 现金比率 0.3786 0.4763 0.7092 资产负债率（%） 0.6378 0.7075 0.5139 产权比率 1.7611 2.4190 1.0572 有形净值债务率 2.7048 3.1947 1.1867 利息偿付倍数 68.3896 21.3639 50.5671 注1：按照《企业会计准则第20号——企业合并》要求，同一控制下企业合并取得的子公司的财务报表纳入合并范围，故2008年数据使用准则口径。 二、偿债能力主要竞争者及同业比较 1、2008年度偿债能力比较。 徐工机械2008年度偿债能力主要竞争者及同业比较注2指标表 表2—1 偿债能力指标 徐工机械 排名 昆明机床 太原重工 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（百万元） 156.2128 17 536.7222 1203.0174 851.4959 5,501.6845 -666.6146 流动比率 1.1081 15 1.6963 1.1832 1.3883 2.2335 0.9156 速动比率 0.5914 17 0.7697 0.8415 0.7804 1.3978 0.4325 保守速动比率 0.3795 1