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公司声誉与盈余质量_基于中国上市公司的实证分析
群 言 堂 2011 2
● 年 第 期
公司声誉与盈余质量
——— 基于中国上市公司的实证分析
○新疆财经大学 何 锴
: , , ,
摘要 声誉对企业来说非常重要 因为它具有创造潜在价值的能力 同时基于它的无形性 使得那
。 。
些竞争对手难以效仿 本文在于检验声誉和盈余质量之间的相互关系 尽管没有直接证据证明声誉好的
, 。
公司相对于同行业其他企业具有超额收益 但是有证据表明中国的上市公司声誉与盈余质量正相关
:
关键词 声誉 应计收益 现金流量项目 盈余质量
中图分类号:F123. 9
、 。
一 引言 和控制成本 这些潜在的利益为研究声誉与财务
很多研究都说明了声誉对一个企业来说具有 绩效之间的关系提供了基本的理论。Rumelt
战略价值 (Derrickx and Cool ,1989 ;Rumelt , (1987) ,
把公司的声誉列为一种隔离机制 有助
1987 ;Weigelt and Camerer ,1988)。 。
声誉作为一种 于防止竞争对手去模仿 把声誉看成是一种战略
, , ,
资产对拥有它的企业来说具有竞争优势 并且有 资产 是因为形成声誉需要一个很长的过程 并
。 , 。
望带来超额的收益 这种资产很难被对手模仿 且在这个过程中依赖于公司长期持续的投资
。 Podolny (1993) :
从而为企业带来稳定高效的财务业绩 根据这个 研究表明 声誉以及公司其他突
, , ( ,
推理 声誉可以作为一项重要的无形资产 能为 出的特征和行为之间的积极互动 比如产品成本
。 ) ,
企业带来潜在的收益 很多研究都证实了期望收 产品质量和广告上的投资 能形成良性循环 使
益与声誉是有关系的 (Landon and Smith ,1997 ; 得声誉好的公司将会更进一步提升他们的声誉。
McGuire ,SchneeIis ,and Branch ,1990 ;Podolny , : ,
公司声誉的不断变化表明 在一段时期内 声誉
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