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第七章 企业价值评估 　　一、单项选择题 　　1、列关于企业价值评估的说法中，不正确的是(　)。 　　A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量 　　B.经济价值是指一项资产的公平市场价值 　　C.一项资产的公平市场价值，通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量 　　D.一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值较低的一个 　　2、关于企业价值评估现金流量折现法的叙述中，不正确的是(　)。 　　A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型 　　B.由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常被使用 　　C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现 　　D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值 　　3、下列有关现金流量折现模型参数估计的表述中，正确的是(　)。 　　A.基期数据是基期各项财务数据的金额 　　B.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据 　　C.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以修正后的上年数据作为基期数据 　　D.预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过5年 　　4、A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为(　)万元。 　　A.7407　　B.7500　　C.6407　　D.8907 　　5、某公司2010年税前经营利润为2000万元，所得税率为25%，折旧与摊销100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为(　)万元。 　　A.862　　B.900　　C.1090　　D.940 6、某公司2010年年末的金融负债250万元，金融资产100万元，股东权益1500万元;2011年年末的金融负债400万元，金融资产80万元，股东权益1650万元，则2011年本期净经营资产净投资为(　)万元。 　　A.320　　B.280　　C.0　　D.无法确定 　　7、市净率的关键驱动因素是(　)。 　　A.增长潜力　　B.销售净利率　　C.权益报酬率　　D.股利支付率 　　8、某公司股利固定增长率为5%，2010年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40%，股票的β值为1.5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为(　)元。 　　A.12.60　　B.12　　C.9　　D.9.45 　　9、甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝塔值为0.90，股票市场的风险附加率为8%，无风险利率为4%，今年的每股净利为0.5元，分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20%，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为(　)元。 　　A.81.5 　　B.23.07　 　C.24　　 D.25 　　10、公司今年的每股收益为1元，分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为(　)。 　　A.8.48　　B.8　　C.6.67　　D.8.46 　二、多项选择题 　　1、企业价值评估的目的包括(　)。 　　A.可用于筹资分析　　B.可用于战略分析 　　C.可用于以价值为基础的管理　　D.可用于投资分析 　　2、列关于企业价值评估的说法中，不正确的有(　)。 A.企业价值评估的一般对象是企业的整体价值 B.“公平的市场价值”是资产的未来现金流入的现值 　　C.企业全部资产的总体价值，称之为“企业账面价值” 　　D.股权价值在这里是所有者权益的账面价值 　　3、企业价值评估的步骤包括(　)。 　　A.了解评估项目的背景　　B.为企业定价 　　C.根据评估价值进行决策　　D.实施具体的评估步骤 　　4、进行企业价值评估时，下列表达式正确的是(　)。 　　A.本期净投资=本期净负债增加+本期股东权益增加 　　B.股权现金流量=实体现金流量-利息支出+净债务增加 　　C.实体现金流量=税后经营利润-本期净投资 　　D.如果企业按照固定的负债率为投资筹集资本，则股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资 　　5、甲公司2010年末的现金资产总额为100万元(其中有60%属于生产经营所必需的持有量)，其他经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元(其中的40